Tims Tortransfer erreichte die Zielgerade. Tatsächlich hat der amerikanische Fonds KKR gestern die Transaktion bei der Generaldirektion Wettbewerb der Europäischen Kommission angemeldet. Jetzt hat Brüssel 25 Arbeitstage (35 effektiv) Zeit, bevor es endgültig grünes Licht für die Phase-1-Operation gibt, also ohne zusätzliche Informationen anzufordern. Aus mindestens zwei Gründen sind keine negativen Überraschungen zu erwarten: Erstens, weil es sich um ein Spin-off-Unternehmen – und nicht um einen Zusammenschluss – handelt und daher das Profil einer Transaktion hat, die möglicherweise den Wettbewerb auf dem Markt erhöht; Zweitens stellt die Meldung selbst ein Signal dar, dass potenziell kritische Probleme überwunden wurden. Darüber hinaus kann, wie bei der Ita-Lufthansa-Hochzeit, die Pre-Notification-Phase (die Gespräche, die vor der formellen Benachrichtigung stattfinden) um mehrere Monate verlängert werden, wenn besondere Erkenntnisse des EU-Kartellamts vorliegen. Die Tatsache, dass dies nicht geschehen ist, bedeutet, dass vorbehaltlich unvorhersehbarer Ereignisse höchstens die Verfeinerung einiger Details zu erwarten ist, ohne dass wesentliche Abhilfemaßnahmen gefordert werden, die den Betrieb ruinieren könnten. Vorausgesetzt also, dass alles nach Plan verläuft, sollte der Abschluss (und damit die Ablösung des KKR-Schecks) bis Ende Mai oder auf jeden Fall kurz danach erfolgen. Alles über dem Zeitplan, der die Schließung des Betriebs bis Juni vorsah.
Die Notifizierung bei der EU markiert einen entscheidenden Wendepunkt auch für diejenigen, die sich noch immer gegen das Projekt zum Verkauf des Festnetzes wehren. Angefangen beim ersten Aktionär Vivendi, der mit seinen 23,7 % des Kapitals seine Vorbehalte gegen die Abstimmung in der Hauptversammlung am Dienstag, den 23., über die Erneuerung der Unternehmensspitze noch nicht ausgeräumt hat. Abgesehen von Überraschungen in letzter Minute deutet jedoch alles darauf hin, dass eine Enthaltung – die letztendlich zugunsten der Liste des Verwaltungsrats gehen würde, die die Bestätigung des derzeitigen CEO Pietro Labriola vorschlägt – der wahrscheinlichste Weg ist. Es gibt auch diejenigen, die sich fragen, ob Vivendi nach der Stimmenthaltung letztendlich beschließen wird, auch den Rechtsstreit vor dem Mailänder Gericht ruhen zu lassen und eine erste Anhörung für den 21. Mai anzusetzen. Aber selbst im Falle einer französischen Abstimmung für eine der alternativen Listen – die von Bluebell oder Merlyn Partners – besteht die Gefahr, dass Bollorè und seine Mitarbeiter in der Minderheit sind, mit dem erschwerenden Umstand einer Geste des Trotzes gegenüber der italienischen Regierung. der bereits seine Meinung zum Verkauf des Netzwerks geäußert hat.
Was die Versammlung anbelangt, wird eine hohe Wahlbeteiligung (etwa 60-62 % des Kapitals) prognostiziert, und daher würde Vivendis Stimme 37-38 % der Wähler wiegen, aber selbst in diesem Fall sollte der Vorstand, sofern es keine Überraschungen gibt, dies tun gelingen. Tatsächlich haben die für die Labriola-Liste günstigen Signale der Stellvertreter ISS und Glass Lewis den Status quo beruhigt. Und es gibt die Sammlung von Stimmrechtsvertretern von Morrow Sodali, zusätzlich zur ausdrücklichen Unterstützung der Norges Bank (geschätzte 2-3 % der Stimmrechte), verschiedener Pensionsfonds, Blackrock und Vanguard. Ein Konto, zu dem 3,75 % der italienischen Institutionen und 10,5 % zwischen Cdp und eigenen Aktien hinzugerechnet werden müssen. Und das alles in Erwartung der kleinen Mitglieder mit 290.000 Menschen, die bis Montag Zeit haben, zu entscheiden, ob und wie sie an der Abstimmung teilnehmen (sie machen 17,8 % aus).
Kurz gesagt, zumindest auf dem Papier ist die Liste des Vorstands der Favorit.
