Die Volatilität von Bitcoin nimmt ab. Wie wird es den Preis von BTC beeinflussen?

Letzte Woche schien Bitcoin für einen kurzfristigen zinsbullischen Ausbruch bereit zu sein. Die nach Marktkapitalisierung größte Kryptowährung der Welt hatte ein kurzfristiges bullisches aufsteigendes Dreiecksmuster gebildet und sah fast so aus, als würde sie den Schlüsselbereich von 25.200 $ bis 25.400 $ durchbrechen, was die Tür für einen schnellen Bullenlauf zum nächsten wichtigen Widerstandsbereich um 28.000 $ öffnete.

Aber wie auch immer, eine Kombination aus makroökonomischem Gegenwind (ein Monat mit starken US-Daten und falschen Fed-Versprechungen, die die US-Renditen und den Dollar höher und US-Aktien nach unten drückten) und regulatorischen Bedenken der USA nach der Ausweitung des Vorgehens gegen Kryptowährungen hielt an die Bullen im Schach. Infolgedessen fiel Bitcoin in der vergangenen Woche um 3,0 %, während es in dieser Woche bereits um etwas mehr als 1,5 % gefallen ist.

Auf dem aktuellen Niveau, das um die 23.000 $ schwankt, liegt Bitcoin nahe der Mitte der Februar-Spanne zwischen 21.400 $ und 25.300 $. Und Händler/Investoren scheinen auf diese Bedingungen zu wetten Bereich gebunden sie werden noch einige Zeit weitergehen. Das ist zumindest die Botschaft, die die Bitcoin-Optionsmärkte senden.

Die Volatilitätserwartungen von Bitcoin sinken, nachdem die 25.000-Dollar-Marke nicht durchbrochen wurde

Der Bitcoin Volatility Index (DVOL) von Deribit ist in der vergangenen Woche stark gefallen, offenbar als direkte Folge des jüngsten Scheiterns von Bitcoin, über 25.000 $ zu brechen, was laut den von The Block vorgelegten Daten wahrscheinlich zu einer erheblichen (möglicherweise bullischen) kurzfristigen Volatilität geführt hat. DVOL stand stattdessen bei 50, gegenüber 60 letzte Woche; Wert, der nicht weit über dem Allzeittief von 42 liegt, das im Januar kurz vor Beginn der Kryptowährungsrallye 2023 erreicht wurde.

Unabhängig davon ging die implizite Volatilität gemäß dem Preis von At-the-Money (ATM)-Optionen ebenfalls stark zurück, wobei die kurzfristigen Volatilitätserwartungen am stärksten zurückgingen. Die implizite 7-Tage-Volatilität von Bitcoin lag laut den von The Block vorgelegten Daten bei 44,55 %, gegenüber 60,33 % in der vergangenen Woche. Die implizite 30-, 60- und 180-Tage-Volatilität ist ebenfalls stark gesunken, von 57 %, 58 % und 58 % letzte Woche auf 47 %, 50 % bzw. 53,5 %.

Die Optionsmärkte sind sich über die BTC-Preisaussichten nicht einig

Wenn es um die Ansichten der Optionsmärkte zu den Aussichten von Bitcoin geht, ist das Bild gemischt. Einerseits ist das Verhältnis zwischen dem Open Interest von Put-Optionen, normalerweise bearish, und dem von Call-Optionen, normalerweise bullish, klar zugunsten letzterer, und zwar fast in Rekordhöhe. Laut den von The Block vorgelegten Daten pendelte sich das Open Interest Put/Call-Verhältnis bei 0,42 ein, knapp über den Allzeittiefs, die Anfang des Monats erreicht wurden (0,39).

Auf der anderen Seite liegt der 25-prozentige Delta-Skew von Bitcoin für 7-, 30-, 60-, 90- und 180-Tage-Optionen nahe bei Null, was eine neutrale Positionierung impliziert. Der 25-prozentige Delta-Skew von Optionen ist ein genau beobachteter Indikator dafür, wie stark Trading Desks den Aufwärts- oder Abwärtsschutz durch die Put- und Call-Optionen, die sie an Investoren verkaufen, über- oder unterbewerten.

Put-Optionen geben dem Investor das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis zu verkaufen, während Call-Optionen dem Investor das Recht, aber nicht die Pflicht geben, einen Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen. Ein Delta-Options-Skew von 25 % größer als 0 zeigt an, dass Desks mehr für gleichwertige Call-Optionen verlangen als für Puts. Dies impliziert eine höhere Nachfrage nach Calls als nach Puts, was als zinsbullisches Signal interpretiert werden kann, da Anleger eher bestrebt sind, sich gegen einen Kursanstieg abzusichern (oder darauf zu wetten).

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