Lund Mid Caps schnitten im Jahr 2023 schlechter ab als Large Caps, aber wenn die Rezessionsängste im Jahr 2024 verschwinden würden, würden die Aussichten für eine Erholung konkreter. Es handelt sich um eines der am häufigsten verfolgten Anlagethemen von Betreibern auf der Suche nach Ideen nach der Rallye bei künstlicher Intelligenz und Finanzaktien, die in den letzten 18 Monaten die Szene dominiert haben.
Dank des Aufschwungs der Blue Chips ist Piazza Affari auf sein 16-Jahres-Hoch zurückgekehrt, obwohl es immer noch weit von seinen Allzeithöchstständen entfernt ist. Um dieses Ziel zu erreichen, ist auch der Vorstoß kleiner und mittlerer Kapitalisierungsunternehmen erforderlich, die die Leistungsfähigkeit der Realwirtschaft widerspiegeln.
Der in Italien hergestellte Korb
Das bedeutendste Thermometer in diesem Bereich ist der Star-Index, also das Wertpapiersegment mit den höchsten Anforderungen an der italienischen Börse. Der Club der kleinen multinationalen Konzerne oder nationalen Champions in Branchen wie Medien, Infrastruktur, Fertigung, Konsumgüter und Energie. Seit Jahresbeginn hat der Index über 3 % verloren, verglichen mit +8 % des Ftse Mib 40, während der Abstand über 12 Monate hinweg sogar noch größer ist. Aber nicht alle Unternehmen reagierten gleich und zeigten selbst im Vergleich zu Large Caps eine beneidenswerte Widerstandsfähigkeit, vor allem dank der Solidität der Fundamentaldaten. «Laut Managerhandbuch sind kleine und mittlere Unternehmen – so lesen wir in einem Bericht von AcomeA – angesichts steigender Zinsen in Portfolios nicht willkommen. Dies hat vor allem den globalen KMU-Sektor und dann auch den italienischen Sektor schwer belastet. Italienischer Sektor, der zusätzlich zur Zinsdynamik schwere Verluste aufgrund unverhältnismäßiger Rücknahmen aus PIR-Fonds erlitten hat. Wenn man jedoch den gesamten italienischen Markt betrachtet, ist die Verschuldungsquote unserer kleinen und mittleren Unternehmen in Wirklichkeit eher niedrig.“
Widerstandstests
Laut Experten beträgt die Verschuldungsquote der zum Star-Index gehörenden Unternehmen das 0,7-fache, verglichen mit dem 2,6-fachen für die Hauptliste. Basierend auf diesen Ergebnissen dürften Mid-Caps kein Problem damit haben, „Widerstand“ zu leisten. selbst in der Hypothese einer Verzögerung der geldpolitischen Trendwende. Während die erste Zinsbewegung zu Beginn des Jahres bereits im Frühjahr erwartet wurde, ist die erste Bewegung nun kurz vor dem Sommer zu beobachten. Während wir auf den Wendepunkt warten, hat L’Economia del Corriere della Sera die Unternehmen im Star-Segment überprüft, um herauszufinden, wer in der schwierigsten Saison vom Markt belohnt wurde. Die Ergebnisse finden Sie in der Tabelle. Ganz oben auf der Liste der resilienten Menschen steht Sogefi. In den letzten 12 Monaten hat die Aktie um 180 % zugelegt, +50 % von Januar bis heute. Das Spiegelbild eines sehr positiven Nachrichtenflusses. Equita Sim hat sein Ziel kürzlich um 53 % auf 3,2 Euro angehoben und eine Kaufempfehlung abgegeben, nachdem bekannt gegeben wurde, dass die Gruppe eine Verkaufsoption mit dem US-Private-Equity-Unternehmen Pacific Avenue Capital Partners unterzeichnet hat, die den Verkauf der Filtersparte beinhaltet. Laut Experten ist die Transaktion sehr positiv, da der Wert der Transaktion dem 1,4-fachen der gesamten Kapitalisierung entspricht.“
Die Fälle von Salcef und Cementir
Zu den mittelgroßen Unternehmen, die sich in der Zeit steigender Zinsen am besten gewehrt haben, gehören diejenigen, die den Trends im Zusammenhang mit Infrastrukturinvestitionen ausgesetzt sind: Salcef und Cementir. Ersteres ist in der Tat ein globaler Referenzspieler bei der Instandhaltung, Renovierung, dem Bau und der Elektrifizierung von Eisenbahn- und städtischen Verkehrsinfrastrukturen. Für die Banca-Akros-Aktie bestätigte sie ihre Kaufempfehlung und das Kursziel von 28,5 Euro. In einer Mitteilung betonten die Analysten, dass sich der allgemeine positive Trend bestätigt und Salcef im Hinblick auf außerordentliche Operationen weiterhin mögliche Chancen evaluiert. Stattdessen gehört Cementir zu den von AcomeA gemeldeten Aktien. Laut Antonio Amendola, Senior-Fondsmanager, und Simone Benini, Junior-Aktien- und ESG-Analystin von AcomeA sgr: „Ein geduldiger und langfristig orientierter Investor in diesem Szenario sollte sich mit Disziplin und Genauigkeit in den Analysen weiterhin auf Wertpapiere mit positionieren.“ niedrige Verschuldung, zweistellige Margen, internationale Präsenz, Nischenprodukte und erstklassiges Management.“
