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Amerikanische Banken erwirtschaften immer noch Quartalsgewinne, aber die Spannungen über das Wirtschaftsklima und Zinserhöhungen beginnen, die Rentabilität und vor allem die Aussichten zu belasten. Das wichtigste US-Institut, JP Morgan, erzielte in den ersten drei Monaten des Jahres neue Gewinnsteigerungen um 6 % auf 13,42 Milliarden Dollar, was 4,44 Dollar pro Aktie entspricht, und übertraf damit die Prognosen von 4,17 Dollar. Der Umsatz wiederum stieg um 9 % auf 41,93 Milliarden und lag damit über den Erwartungen von 41,69 Milliarden. Eine weniger brillante Spanne des Interesses schien den Betreibern jedoch ein Hinweis auf die Fragen zu sein, die sich nun am Horizont abzeichnen.
Kriege, Inflation und Zinsen
Der erfahrene Geschäftsführer und Vorsitzende des Instituts, Jamie Dimon, der nun seit zwanzig Jahren an der Spitze steht, zeichnete das Bild einer gesunden Wirtschaft mit „vielen Indikatoren, die weiterhin positiv sind“. Und doch war es ihm ein Anliegen, die Unbekannten hervorzuheben, von Kriegen bis hin zu hohen Lebenshaltungskosten. Dimon sagte, er sei „weiterhin wachsam gegenüber einer Reihe ungewisser Kräfte“ und verwies auf „anhaltenden Inflationsdruck, der wahrscheinlich anhalten wird“ sowie auf die „schrecklichen Kriege und Gewalt“, die geopolitische Krisen schüren. Beobachtet werden auch die Auswirkungen der quantitativen Straffung der Federal Reserve, d. h. die Reduzierung des Portfolios der Zentralbank in Höhe von heute 7.500 Milliarden, die der Vorstandsvorsitzende als größenmäßig beispielloses Ereignis bezeichnete. Die Aktie von JP Morgan, einer der Banken mit der besten Performance in diesem Jahr, notierte an der Wall Street als Reaktion auf diese Diagnose der Bedingungen für den Sektor mit einem Minus von 4 Prozent.
Zinsspanne im Sucher
Die Herausforderungen für JP Morgan sind insbesondere bei entscheidenden kreditbezogenen Aktivitäten zutage getreten: der Zinsmarge, der Differenz zwischen aktivem und passivem Zins, im Wesentlichen zwischen dem, was die Bank für Kredite oder Wertpapiere erhält, und dem Betrag, den sie den Kunden für Einlagen gibt , sie wuchsen um deutliche 11 % auf 23,08 Milliarden. Diese Zahl stellte jedoch einen sequenziellen Rückgang im Vergleich zum vierten Quartal des Jahres dar und lag unter den Prognosen von 23,13 Milliarden. Die Bank hob auch ihre jährlichen Schätzungen des sogenannten Nettozinsertrags (ohne Handel) leicht von 88 auf 89 Milliarden an, was praktisch dem Jahr 2023 entspricht.
Die hohen Zinsen in den Vereinigten Staaten, die angesichts der hartnäckigen Inflation heute offenbar noch länger anhalten werden, stellen für die Banken ein zweischneidiges Schwert dar: Sie haben bisher die Performance gestützt, weil die Institute die Konditionen für Kredite deutlich erhöhen schneller, als sie Zahlungen an Kontoinhaber tätigen. Nun scheint eine Abrechnung im Gange zu sein, da es immer mehr Produkte gibt, die für die Verbraucher eine bessere Leistung erbringen und sie anziehen, während gleichzeitig möglicherweise die Gewinne des Sektors schmälern.
Wells Fargo und Citi
JP Morgan, das praktisch die gesamte Quartalssaison von Corporate America eröffnete, ist gerade von einem Rekordgewinn von fast 50 Milliarden im letzten Jahr zurückgekehrt, und der Glanzverlust, der in den letzten Monaten eingetreten ist, ist kein Einzelfall für den Bankensektor. Auch Wells Fargo übertraf die Quartalserwartungen mit einem Gewinn je Aktie von 1,26 US-Dollar gegenüber erwarteten 1,12 US-Dollar und einem Umsatz von 20,86 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn ging jedoch um 7 % auf 4,62 Milliarden US-Dollar zurück und verzeichnete einen Rückgang der Nettozinserträge um 8 %. Die Citigroup, frisch von internen Umstrukturierungen und Kürzungen, meldete einen Gewinnrückgang um 27 % auf 3,37 Milliarden und einen Umsatzrückgang um 2 % auf 21,10 Milliarden, der hauptsächlich auf Vermögensverkäufe zurückzuführen war. Dies, obwohl das Unternehmen mit einem Gewinn von 1,86 US-Dollar je Aktie die Prognosen übertraf, verglichen mit den erwarteten 1,23 US-Dollar. Das Investmentbanking legte um 35 Prozent zu.
