Für die kommenden Monate wird eine divergierende Geldpolitik der Federal Reserve und der EZB erwartet, wobei das Frankfurter Institut voraussichtlich vor den USA mit Zinssenkungen beginnen wird. Letzte Woche bekräftigte Frau Lagarde in einem Interview, dass der Desinflationsprozess im Gange sei, und ließe daher die Türen für eine Senkung der Geldkosten im Juni mehr denn je offen. Andererseits erklärte Powell an der amerikanischen Front, dass die Zinsen so lange wie nötig hoch bleiben würden, eine Aussage, die für die Märkte wie „höher für länger“ klingt.
Laut den vom CME FedWatch Tool gemeldeten Zahlen zu den aktuellen Marktpreisen für die Geldkosten in den Vereinigten Staaten werden die Zinssätze bei der Sitzung nächste Woche und auch im Juni unverändert bleiben. Etwas mehr Chancen auf eine Kürzung im Juli. Um eine Kürzungswahrscheinlichkeit von über 50 % zu sehen, muss man zur Sitzung am 18. September gehen. Tatsächlich handelt es sich um einen deutlichen Rückgang der Geldkosten im Vergleich zu dem, was bis vor einigen Monaten angenommen wurde, vor allem aber um den Abstand zwischen den Zinssätzen (heute 1 %, da die Zinssätze in der Eurozone bei 4,50 % liegen). (ca. 5,50 % in den USA) könnte in den kommenden Monaten steigen, wenn die EZB die Zinsen vor der Federal Reserve senken würde.
Dieses Szenario rechtfertigt die Stärke des Dollars, die sich in den letzten Sitzungen herausgebildet hat, wobei der Wechselkurs zwischen dem Euro und dem Greenback ebenfalls auf den Bereich von 1,06 abrutschte, bevor es zu einem Erholungsversuch kam.
Die Stärke des Dollars zeigte sich gegenüber allen wichtigen Währungen, wobei das Verhältnis zwischen dem Pfund und der amerikanischen Währung auf 1,24 abrutschte, vor allem aber gegenüber dem Yen. Bezüglich der japanischen Währung lohnt es sich, eine Klammer zu öffnen, wenn man bedenkt, dass sie seit Jahresbeginn über 9 % gegenüber dem Dollar verloren hat, ein Prozentsatz, der in den letzten 36 Monaten auf 42 % gestiegen ist. Selbst wenn die Ära der Negativzinsen vorbei ist, sind die Geldkosten in Japan tatsächlich deutlich niedriger als in allen anderen Wirtschaftsräumen. Bisher hat die japanische Zentralbank nicht zur Verteidigung der Währung interveniert und das Dollar/Yen-Verhältnis hat kürzlich den höchsten Stand seit rund 35 Jahren über 154 erreicht. Das Szenario könnte sich im Falle von Interventionen der japanischen Bank ändern, die jedoch keinen Schatten hinterlassen wurde hier gesehen.
An der Rohstoffseite bleibt Gold stark und liegt deutlich über 2.350 Dollar pro Unze, während Öl leicht nachlässt, auch wenn WTI und Brent, die beiden Referenzpreise für Rohöl, im Bereich von 82-85 Dollar pro Barrel bleiben .
Nach den jüngsten Höchstständen über 72.000 Dollar legt Bitcoin eine Verschnaufpause ein und ist in Richtung 62-63.000 Dollar abgerutscht. Die Erwartung langfristig hoher Zinsen sowie einige physiologische Gewinnmitnahmen nach dem Preisanstieg der letzten Monate wiegen schwer. Die Kapitalisierung von Bitcoin beträgt etwa 1.250 Milliarden, während die des Kryptowährungssektors 2.260 Milliarden beträgt.
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