Italgas will 2i Rete Gas kaufen. Die von Paolo Gallo geführte Gruppe bestätigte die Prognosen des Corriere della Sera und gab bekannt, dass sie exklusive Verhandlungen zur 100-prozentigen Übernahme ihres Hauptkonkurrenten aufgenommen habe. Ziel ist es, die Konten von 2i Rete Gas zu prüfen und anschließend ein verbindliches Angebot an seine Aktionäre zu formulieren: den F2i-Infrastrukturfonds, die französische Ardian und die niederländische Apg.
Die Struktur der Operation
Die Operation könnte einen Wert von rund 4 bis 5 Milliarden haben. Kommt es zu einer verbindlichen Einigung, heißt es in einer Mitteilung, werde Italgas den Finanzbedarf durch ein von JP Morgan garantiertes Überbrückungsdarlehen decken, dessen Refinanzierung durch eine Kombination aus Kapital, Schulden oder Hybridinstrumenten erfolgen könne, mit dem Ziel, Italgas aufrechtzuerhalten ‘ aktuelle Bonität. Mit anderen Worten: Italgas, dessen erster Aktionär Cassa Depositi e Prestiti ist, könnte eine Kapitalerhöhung, die Ausgabe von Wandelanleihen oder die Platzierung von Anleihen durchführen.
Das Ziel von Italgas
Ziel von Italgas ist es, einen nationalen Champion zu schaffen, der in der Lage ist, die Investitionen zu steigern. Zwischen Italien und Griechenland beliefert Italgas 1.983 Gemeinden und profitiert von der Börse mit 4,2 Milliarden, verglichen mit 1,8 Milliarden Einnahmen und einer Bruttobetriebsmarge von 1,2 Milliarden. Unter der Leitung von F2i bündelte 2i Rete Gas jedoch weiterhin lokale Einheiten und erreichte Ende 2023 einen Umsatz von 815 Millionen bei einer Gewinnspanne von 546 Millionen. Wie aus diesen Zahlen hervorgeht, würde der Zusammenschluss der beiden größten Unternehmen, die in der Verteilung von Methan an Familien und Unternehmen in Italien tätig sind, nicht zu vernachlässigende kartellrechtliche Risiken mit sich bringen, die jedoch durch den Verkauf einiger Aktivitäten vermieden werden könnten den Wettbewerb sichern.
Der Aktienkurs von 2i Rete Gas
Das Angebot von Italgas kommt, während 2i Rete Gas mit einem Börsennotierungsprozess zu kämpfen hat, der von Goldman Sachs, Bnp Paribas, Intesa Sanpaolo, Unicredit und Mediobanca verwaltet wird. Die Manöver für die Landung auf der Piazza Affari gehen trotz der gebotenen Sorgfalt von Italgas weiter: Gerüchten zufolge würde die Platzierung den Verkauf von Aktien für 600 Millionen beinhalten, basierend auf einer Gesamtbewertung der Gruppe von 5 Milliarden, zu der etwa 3 Milliarden Schulden gehören.
