Der letzte LNG-Tanker, der die Meerenge Bab el Mandeb vor der jemenitischen Küste überquerte, tat dies im Februar. Seit diesem Monat gab es keinen LNG-Verkehr mehr über den einstmals großen Energieengpass, da die Schiffe nach Afrika umgeleitet oder ihr Ziel ganz geändert haben. Denn einen Tank mit Flüssiggas in ein Gebiet zu bringen, in dem Raketenangriffe möglich sind, birgt offen gesagt inakzeptable Risiken.
Als Huthi-Angriffe auf Schiffe, die das Rote Meer überquerten, zu einer Umlenkung des Seehandels in der Region führten, versuchten mehrere Analysten, die Bedeutung der Ereignisse einzuschätzen. Die meisten schienen sich darin einig zu sein, dass eine Umleitung des Versands die Waren teurer und die Lieferungen verlangsamen würde. LNG bildet da keine Ausnahme. Analysten weisen auf einen Rückgang des Angebots an LNG-Tankern aufgrund längerer Fahrten und der Möglichkeit einer Marktfragmentierung hin.
Bis heute ist diese Fragmentierung eine Tatsache. Katars Flüssigerdgas ist mittlerweile hauptsächlich für Asien und russisches LNG für Europa bestimmt. US-amerikanisches LNG wird an beide Orte geliefert, aber einige Prognostiker warnen jetzt, dass eine Versorgungsunterbrechung an einem der beiden Orte den Markt stärker beeinträchtigen würde als vor Februar.
Das erklärte das Oxford Institute for Energy Studies in einer Analyse der Situation im Februardass die Umleitung der Schifffahrt im Roten Meer Europa abhängiger von US-amerikanischem LNG machen würde, da katarisches LNG schwieriger zu transportieren wäre, während katarisches LNG selbst mehr nach Asien gelangen würde. Genau das ist passiert. Katar verkauft mehr Flüssiggas an asiatische Käufer, während Europa mehr US-amerikanisches und russisches Gas kauft.
Bloomberg veröffentlichte diese Woche Versanddaten, die dies belegen Katars LNG-Exporte in asiatische Länder sind in diesem Jahr auf den höchsten Stand seit 2017 gestiegen, während Russland seine LNG-Lieferungen nach Europa trotz der Androhung von Sanktionen und Verboten der EU für diese Importe erhöht hat. Allerdings mahnte der Bericht auch zur Vorsicht: Sollte es in einem großen Produktionsland zu einer Produktionsstörung kommen, wäre eine Entschädigung durch einen anderen Produzenten schwieriger als vor Februar.
LNG-Verladeterminal in Australien
Das bedeutet, dass globales LNG fragiler geworden ist als zuvor, wobei Preisspitzen wahrscheinlicher sind, wenn sich das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ändert. Ein gutes Beispiel hierfür ist der jüngste Ausfall der LNG-Anlage in Freeport, der zu einem Anstieg der LNG-Preise in den USA führte. Nun wurde das LNG-Projekt Gorgon in Australien aufgrund eines mechanischen Defekts eingestellt und die Preise steigen wieder, da der Ausfall mit einem saisonalen Anstieg der Nachfrage in Asien zusammenfiel.
Laut Bloomberg besteht die Lösung in diesen Situationen im Ladungsaustausch, bei dem US-Produzenten ihr eigenes LNG nach Europa schicken und andere Ladungen, wahrscheinlich aus dem Nahen Osten, für ihre Kunden in Asien kaufen, um beispielsweise ihre vertraglichen Verpflichtungen zu erfüllen. Dies scheint die neue Normalität für LNG-Exporte zu sein, da es nicht so aussieht, als würden die Houthis bald damit aufhören, auf Schiffe im Roten Meer zu schießen.
Durch den Transport von US-amerikanischem LNG nach Europa können Schiffe unter anderem den Engpass des Panamakanals umgehen, dessen Kapazität durch Dürren begrenzt ist, die dazwischenliegende Seen ausgetrocknet haben.
Derzeit scheint die Situation relativ gut beherrschbar zu sein. Auch wenn das Angebot an LNG-Tankern aufgrund der längeren Fahrten einiger dieser Tanker möglicherweise etwas knapper ist als in der Vergangenheit, deutet die Marktfragmentierung darauf hin, dass die Mehrheit auf kürzeren regionalen Fahrten eingesetzt wird. Es wird jedoch erwartet, dass die Gasnachfrage weiter steigen wird, da auf der Nordhalbkugel der Sommer beginnt und die Nachfrage nach Klimaanlagen zunimmt. Dies könnte einen stärkeren Ladungsaustausch erfordern, heißt es in dem Bloomberg-Bericht. Und das wiederum könnte zu höheren Preisen führen.
Laut PetroChina könnte China, der weltweit größte LNG-Käufer, ein weiteres Rekordjahr bei den Importen erleben. Das staatliche Energieunternehmen prognostiziert einen jährlichen Anstieg der Importe zwischen 9 % und 12 %. Allein im ersten Quartal importierte China 20 Millionen Tonnen supergekühlten Kraftstoff.
Unterdessen könnten EU-Sanktionen gegen die russische LNG-Industrie einige Lieferungen stören oder erschweren, was es für Novatek schwieriger machen würde, Ladungen nach Asien zu versenden. Laut von Bloomberg zitierten Analysten würde dies ironischerweise bedeuten, dass mehr russisches LNG in Europa bleiben würde und weniger nach Indien und China gehen würde, es sei denn, Novatek führt mehr Ladungsaustausche durch.
EU-Sanktionen gegen russisches LNG würden jedoch auch internationale LNG-Händler wie Shell, TotalEnergies und die neue deutsche Staatsgesellschaft Securing Energy for Europe GmbH treffen, die alternative Lieferungen für ihre außereuropäischen Kunden finden müssten, wenn auch russische Ladungen betroffen wären problematisch beim Kauf. Für einige dieser Unternehmen wie Shell, Total oder ENI, deren Projekte in verschiedenen Regionen, von Südamerika über Afrika bis Indonesien, in der Entwicklung sind, werden sie keine größeren Probleme haben.
Und das Rote Meer wird auf absehbare Zeit für den LNG-Transport gesperrt bleiben.
Es scheint daher, dass der LNG-Markt noch mindestens ein paar Monate oder sogar länger in seinem derzeitigen fragmentierten Zustand bleiben wird, wenn der Krieg zwischen Israel und der Hamas über das Jahr 2024 hinaus andauert. Die Branche wird sich anpassen, wie sie es bisher getan hat. Allerdings könnte die Versorgungssicherheit für wichtige Importmärkte etwas schwieriger werden. In dieser Situation würde eine Produktionsunterbrechung, wie sie bei großen LNG-Projekten offenbar recht häufig vorkommt, ausreichen, um den Markt zu stören.
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