AGI – Die Rallye des Dollars scheint zu Ende zu sein: Was die Währung angeht, hat die US-Währung gelitten eine Trendwende, da die Anleger darauf wetten, dass die Fed angesichts der geringer als erwarteten Inflation in den USA auf dem richtigen Weg ist, die Zinsen zu senken. Der Monat Mai könnte für den Greenback, der Mitte April bis zu 5 % zugelegt hatte, zum Erfolg werden erster Monat des Jahres, der einen Rückgang verzeichnet. Die Tatsache, dass die Preise weniger steigen als erwartet, hat dazu beigetragen, die Befürchtungen zu zerstreuen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr möglicherweise nicht senken kann oder sie sogar von ihrem aktuellen Niveau (einem 23-Jahres-Hoch) erneut anheben muss, um das Preiswachstum aufrechtzuerhalten unter Kontrolle.
Am vergangenen Freitag wechselte der Euro bei 1,0877 den Besitzer gegenüber dem Dollar (+0,09 %), der wiederum bei 155,29 Yen gehandelt wurde, was einem Rückgang von -0,06 % entspricht. Nach Angaben der Financial Times von Athanasios VamvakidisLeiter der G10-Devisenstrategie bei der Bank of America, „Die US-Inflationsdaten haben dazu geführt, dass eine weitere Zinserhöhung nicht in Frage kommt und es jetzt nur noch eine Frage der Zeit ist, bis sie mit der Senkung beginnen.“
Dies wäre daher die Markterzählung, vorausgesetzt, es käme nicht zu weiteren Überraschungen wie im Februar und März, als die Inflation über die Prognosen hinaus anstieg. Dies führte dazu, dass Händler ihre Wetten auf Zinssenkungen deutlich reduzierten, während Hedgefonds ihre pessimistischen Wetten gegen eine Erholung des Dollars reduzierten. Doch nachdem neue Daten zeigten, dass die Inflation auf 3,4 % gesunken ist, haben Händler ihre Wetten auf die Möglichkeit erhöht, dass die Fed in diesem Jahr zwei Zinssenkungen um einen Viertelpunkt vornehmen wird. Marktprognosen gehen derzeit von 46 Basispunkten für die Fed im Jahr 2024 aus (gegenüber 68 Basispunkten für die EZB).
Folglich lebte der Dollar am vergangenen Mittwoch (als die Inflationsdaten veröffentlicht wurden). sein schlimmster Tag des Jahres. Trotz einer teilweisen Erholung im Laufe der Woche ist in diesem Monat ein Rückgang von 1,4 % bei anderen Währungen zu verzeichnen. Für Analysten ist es jedoch noch früh, von einer Schwäche des Dollars zu sprechen: „Ich denke, wir stehen an einem Wendepunkt, aber wir werden uns auf unbestimmte Zeit mit Problemen herumschlagen müssen“, sagte Kit Juckes, Stratege, gegenüber FT des Devisenhandels bei der Société Générale. Mittlerweile ist der Referenzertrag von 10-jähriges Finanzministerium – ein wichtiger Treiber der Vermögenspreise auf der ganzen Welt – fiel auf 4,3 %, nachdem er Ende letzten Monats 4,7 % erreicht hatte: Die Renditen sinken, wenn die Preise steigen. Es geht um Das ist eine willkommene Neuigkeit für Zentralbanker auf der ganzen Welt, der mit steigenden US-Staatsanleiherenditen und einer anhaltenden Dollarstärke konfrontiert war. Dies war insbesondere in Japan der Fall, wo das Finanzministerium in den letzten Wochen vermutlich rund 59 Milliarden US-Dollar verkauft hat, um die angeschlagene Währung zu stützen.
„Ein schwächerer Dollar macht das Leben in Tokio etwas einfacher“, sagte Chris Turner, Währungsstratege bei ING, gegenüber der FT und wies darauf hin, dass die japanische Währung empfindlicher auf Änderungen der Zinserwartungen in den USA reagiert als auf steigende Kreditkosten in Ihrem Markt. Darüber hinaus könnte auch die Tatsache, dass die Erwartungen an eine mögliche US-Zinserhöhung nachlassen, den Handlungsspielraum des Unternehmens vergrößern europäische Zentralbank, die voraussichtlich im Juni mit der Zinssenkung beginnen wird. EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat deutlich gemacht, dass Europa vor der Fed mit der Senkung der Kreditkosten beginnen kann. Sollte die US-Notenbank jedoch in diesem Jahr die Zinsen erneut erhöhen, während die Zinsen in Europa sinken, könnte dies den Euro in eine Krise stürzen.
