Banken, Tests der dritten Stufe: MPS, Unicredit und die Policen. Mit Generali und Unipol ein europäischer Konzern

Der Verkauf von 12,5 Prozent von Monte dei Paschi auf dem Markt von Siena letztes Jahr 26. März – Betrieb, der Die Wirtschaft des Corriere della Sera auf diesen Seiten in der Ausgabe vom 4. März erwartet hatte – beschleunigt den endgültigen Abzug der italienischen Regierung aus der Hauptstadt der sienesischen Bank. Der außergewöhnliche Arbeit, die Luigi Lovaglio in weniger als zwei Jahren geleistet hat hat das Gesicht und die Richtung von Monte verändert, das fast fünfzehn Jahre lang die Rolle des schwarzen Schafes des italienischen Kreditsystems gespielt hat.
Der Verkauf von 12,5 Prozent des Kapitals erwirtschafteten 650 Millionen Euro, die zu den am 23. November 2023 gesammelten 920 Millionen hinzukommen, als 25 Prozent des Kapitals auf dem Markt landeten. Die Summe der beiden Beträge (1,57 Milliarden) liegt nahe an dem Betrag, den die italienische Regierung im Oktober 2022 in die 2,5-Milliarden-Kapitalerhöhung investiert hat, die die Bank gerettet hat (1.605). Aber das sollte man bedenken 26,73 Prozent des Kapitals verbleiben noch im Portfolio des Finanzministeriums, das nach den Börsenkursen vom vergangenen Freitag einen Wert von rund 1,408 Milliarden hat. Das Konzept ist wichtig. Viele glaubten, dass die Blitz Der November letzten Jahres war eine Gelegenheit, die genutzt werden musste, um zu hohen Preisen zu verkaufen. Aktuelle Nachrichten zeigen jedoch, dass die MPS-Aktie seit November weiter gestiegen ist und von 2,8 Euro auf 4,1 Euro gestiegen ist. Heute Über 70 Prozent des Kapitals von Monte dei Paschi sind auf dem Markt. In den Händen von Kleinsparern, vor allem aber von große Investmentgesellschaften und institutionelle Anleger. Und dieser Anteil wird voraussichtlich noch steigen, denn wie der Minister Giancarlo Giorgetti sagte: wir sind mehr oder weniger dawas die Hypothese einer weiteren bevorstehenden Reduzierung des Anteils in öffentlicher Hand rechtfertigt.

Verkäufe

Der MEF wird unter zwanzig Prozent des Mt. sinken, aber er wird es nicht sofort tun. Für neunzig Tage Es besteht die Verpflichtung, keine weiteren Anteile zu verkaufen, und mit dem Abschluss der Operation am 2. April kommen wir im Juli an. Schon lange vorher, am 8. und 9. Juni, wird es soweit sein Europawahlen Und wenn die Regionalwahlen zu solchen Störungen in der italienischen Politik geführt haben, ist angesichts dessen, was auf dem Spiel steht, berechtigt, mehr zu erwarten. Dies bedeutet, dass die Stärke von Lega, deren Gebiet näher an Monte herangeführt worden zu sein scheintmuss vor dem Hintergrund der Eröffnung der Wahllokale überprüft werden, auch wenn das letzte Wort bei ihm verbleibt Regierungschef. Ebenso die Verpflichtungen gegenüber Europadie dafür sorgen völliger Abzug des Staates aus der Hauptstadt Monte.

Eigentümerstruktur

Ein weiterer Verkauf liegt somit in der Logik der Dinge und es wäre in diesem Fall nicht sinnvoll, einen solchen anzunehmen golden, versilbert oder bronzierte Kraft. Was sicher ist, ist das Die künftige Art und Weise des Kapitalausstiegs wird die Eigentümerstruktur der Bank und des gesamten nationalen Kreditsystems bestimmen. Die Europawahlen selbst könnten den Blick nach oben lenken große Spieler des Marktes im Hinblick auf die Schaffung von Werten mit dem Ziel, einen Wettbewerber von kontinentaler Dimension zu etablieren. Stellen Sie sich vor, Sie beginnen beim ehemaligen verlassenen Monte dei Paschi.
Es ist seit Monaten drei Monate her Spieler die als mögliche Energiekatalysatoren in Betracht gezogen werden: Bper, BPM-Bank Und Unicredit. Banco Bpm hat sich immer dagegen entschieden und es ist legitim, ihre Berufung für die Zukunft zu respektieren eigenständige. Auch Ubi, hat in den letzten Jahren lange sein Recht auf eine einsame Zukunft beansprucht, nur um sich eines Morgens auf der Seite der Erworbenen und nicht auf der Seite der Käufer wiederzufinden. Bper, das in seiner Hauptstadt die hat Finanzkraft der Unipol-Versicherungsgruppeebenfalls ein wichtiges Mitglied von Popolare di Sondrio, bereitet die Erneuerung vor Planke und an vielen Stellen wird es als möglich angegeben Spielmacherwenn auch bisher Das Interesse des Unternehmens an Bankennetzwerken war bisher eher industriell, um die Vertriebskette seiner Produkte zu vervollständigen. Aber die Zukunft könnte anders sein und a In Italien gibt es heute keine starke Banken- und Versicherungsgruppe. In Frankreich und anderswo gibt es solche, aber in Italien wurden die beiden Berufe schon immer getrennt, während die Möglichkeiten, Kunden Bank- und Versicherungsprodukte gemeinsam anzubieten, untersucht werden sollten, insbesondere angesichts der wachsenden Bedürfnisse der Kunden in Bezug auf Schutz, Gesundheit und Wohlergehen.

Das Match

In den letzten Monaten war von einem möglichen Vereinigungszentrum die Rede gewesen Unicredit Und Allgemein. Unipol könnte das Gleiche denken. Das Spiel wird in den letzten Wochen vorbereitet und wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte nach dem nächsten Verkauf des Mef ausgetragen. Eine Schlüsselrolle wird dabei Unicredit spielen. Die von Andrea Orcel geleitete Gruppe spielt eine zentrale Rolle bei der Neugestaltung des nationalen Kreditsystems. Jüngste Aussagen bestätigen das einst fast entschieden bestrittene Interesse an Operationen auf externen Linien. Die Aktivität von Orcel, der bei der Aktionärsversammlung am kommenden Freitag, 12. April, höchstwahrscheinlich für die nächsten drei Jahre an der Spitze des Konzerns bestätigt wirderzeugte eine Anhäufung von 13 Milliarden Euro Kapital Dies ermöglicht es Unicredit, die Kontrolle über eines dieser Unternehmen zu erlangen Spieler Italienische Banken, ohne die von den Aufsichtsbehörden geforderten Soliditätsparameter zu beeinträchtigen. Es ist ein Punkt, den man bedenken sollte. Egal, ob man sich Filialnetze oder Betreiber anschaut Vermögensverwaltung. Angesichts der Präzedenzfälle ist es sicherlich so, Die Mef wird ihre MPS-Anteile nicht an Unicredit verkaufenaber mit 70 oder mehr Prozent auf dem Markt mangelt es nicht an Kaufmöglichkeiten bei verschiedenen Anbietern. Die Kombination des möglicherweise verstärkten Bankennetzwerks mit einem starken Versicherungspartner würde dem Betrieb eine Chance geben locken kontinental was in Italien angesichts des fortschreitenden Verschwindens der Großindustrie vermisst wird. Man denkt an Generali und Unipol, aber Unicredit hat einen Industrievertrag mit der deutschen Allianz, die ebenfalls 4,14 % des Kapitals der Bank kontrolliert.

Abonnieren Sie den Newsletter von L’Economia

Whatever it Takes von Federico Fubini

Die Herausforderungen für Wirtschaft und Märkte in einer instabilen Welt

Europe Matters von Francesca Basso und Viviana Mazza

Das Europa, die Vereinigten Staaten und Italien, die zählen, mit Innovationen und wichtigen Entscheidungen, aber auch kleinen bemerkenswerten Geschichten

Noch eine Sache von Massimo Sideri