Silber erlebt einen Moment des Ruhms: Nachfrage aus der Lebensmittelindustrie Solarplatten und KI-Rechenzentren haben den Spotpreis in diesem Jahr um mehr als 20 % in die Höhe getrieben, verglichen mit dem Zuwachs von 13 % bei Gold. Nach Angaben des Silver Institute wird die Nachfrage voraussichtlich steigen und das rückläufige Angebot hat zum zweitgrößten Silberdefizit seit 20 Jahren geführt. Wird Silber dann Gold als führendes Edelmetall in den Schatten stellen? Das ist die Frage, die er beantwortet Albert Chu, Portfoliomanager und Angus Poland, Analyst für Rohstoffstrategien bei der Man Group.
Nicht nur Gold
Silber – erklärt der Experte – „hat viele Funktionen Eigenschaften von Gold: Es ist seit Jahrtausenden ein Wertaufbewahrungsmittel, steht in engem Zusammenhang mit den Realzinsen und verfügt über interessante Eigenschaften für industrielle Zwecke. Allerdings kommt Silber viel häufiger vor als Gold, und die Gehalte (Konzentration im Erz) in unterirdischen Silberminen sind über 100-mal höher als in Goldminen. Dennoch ist es immer noch ein seltenes Metall und kostet daher fast eine Million Dollar pro Tonne.
Obwohl Silber ein anerkannter Wertaufbewahrungsmittel ist, ist es im Falle geopolitischer oder wirtschaftlicher Schocks normalerweise nicht die erste Anlagewahl: Gold zieht als sicherer Hafen mehr Kapitalflüsse an und schneidet in Krisenzeiten besser ab als Silber. Wenn sich die Bedingungen jedoch stabilisieren, beginnen die Anleger, auf das „Gold des armen Mannes“ zu achten, und Silber steigt stärker.“
Die Energiewende bringt Silber zum Leuchten
Zentralbanken bevorzugen Gold aufgrund seiner Preisdichte, die fast 150-mal höher ist als die von Silber. Diese Präferenz hat in den letzten Jahren den Goldpreis gestützt, ein Vorteil, den Silber nicht direkt genoss.
Der industrielle Glanz von Silber
Auch wenn Silber für Zentralbanken nicht das Metall der Wahl ist, verzeichnet es in der Industrie immer mehr Zuwächse. Tatsächlich weist Silber von allen Metallen die höchste elektrische und thermische Leitfähigkeit auf. Diese Eigenschaft, kombiniert mit seiner relativen Häufigkeit, macht es zum Hauptmetall für industrielle Zwecke – 54 % des Silbers werden in industriellen Anwendungen verwendet, verglichen mit 10 % des Goldes. Diese industrielle Nachfrage kann den Silberpreis in Zeiten stabiler Zinssätze in die Höhe treiben, aber auch in Zeiten geringer Aktivität zu einem Rückgang des Silberpreises führen.
Insbesondere, Silber ist ein Metall in der Mitte dbei der Energiewende. Mit der Umstellung von Kohlenwasserstoffen auf Elektrizität steigt die Nachfrage nach Schaltkreisen, Schaltern und Motoren, die allesamt Silber verwenden. Es wird erwartet, dass diese Nachfrage mit dem Aufkommen von Elektrofahrzeugen und Rechenzentren für künstliche Intelligenz zunehmen wird.
Verwenden Das bedeutendste Ende von Silber ist in Solarmodulen, die jeweils 10-20 Gramm Silber pro Kilowatt benötigen. Bloomberg schätzt, dass in diesem Jahr mehr als 500 Gigawatt Photovoltaik (PV)-Anlagen gebaut werden, wofür etwa 250 Millionen Unzen Silber oder 30 % der weltweiten Versorgung benötigt werden. Die Nachfrage wächst rasant, allein zwischen 2022 und 2023 ist ein Anstieg der PV-Installationen um 67 % zu verzeichnen.
Sinkendes Angebot und sich entwickelnde Preisdynamik
Auch die Art und Weise, wie die Silberpreise bepreist werden, entwickle sich, erklärt er Chu unter Hinweis darauf, dass sie historisch gesehen i reale Zinssätze Angesichts der Rolle von Silber als Wertaufbewahrungsmittel bestimmen sie die Preise. Allerdings wird das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage jetzt viel kritischer.
Der Silbervorrat ist erreicht erreichte 2016 seinen Höhepunkt und stagniert seitdem Dies ist auf mangelnde Investitionen in einem Umfeld niedriger Preise und strengerer Umwelt-, Sozial- und Governance-Anforderungen (ESG) zurückzuführen, die die Ausbeutung neuer Minen behindert haben. Das Silver Institute prognostiziert einen Rückgang des gesamten Silberangebots um 1 % im Jahr 2024, was zu einem prognostizierten Marktdefizit von 215,3 Millionen Unzen führen würde, dem zweitgrößten seit mehr als 20 Jahren.
Dieses durch die Energiewende bedingte Defizit „Stellt den Vorteil von Silber dar im Vergleich zu den besten Goldqualitäten Wertspeicher und sicherer Hafen“, schließt der Analyst.
