Die geldpolitische Straffung der EZB treibt die Bank von Italien zum ersten Mal seit den 2000er Jahren in die Verlustzone. Die Gewinn- und Verlustrechnung 2023 von Palazzo Koch – die heute, Donnerstag, 28. März, von der Versammlung genehmigt wurde – verzeichnet tatsächlich einen Verlust von 7,1 Milliarden gegenüber einem Gewinn von 5,9 Milliarden des Vorjahres. Die Kombination zweier Strategien, wie zunächst die Ausgabe von Liquidität durch die Zentralbanken durch den Kauf von Wertpapieren, um eine Deflation in der Covid-Ära zu verhindern, und dann die Erhöhung der Zinssätze, um die Rückkehr der Inflation auf 2 % sicherzustellen, hat zu einem Ungleichgewicht zwischen den Aktiven geführt und passiv. Es ist Fabio Panetta selbst, der es in seinem Haushaltsbericht erklärt: „Das Phänomen ist bei den anderen Zentralbanken des Eurosystems üblich, von denen einige bereits im Jahr 2022 ein negatives Ergebnis gemeldet hatten“, erklärte der Gouverneur. Die Anhebung der Referenzzinssätze der EZB führte zu einer Verteuerung der Haushaltsverbindlichkeiten, vor allem der Bankeinlagen, denen jedoch kein entsprechender Anstieg der Erträge aus geldpolitischen Aktivitäten gegenüberstand. Letztere reagieren tatsächlich weniger empfindlich auf Zinsänderungen, da sie hauptsächlich aus festverzinslichen Wertpapieren mit mittleren und langen Laufzeiten bestehen.“
Zusätzlich zur Verschlechterung der Zinsspanne um 11,4 Milliarden wurde die Gewinn- und Verlustrechnung der Bank von Italien durch den Rückgang des Nettoergebnisses aus der Umverteilung der monetären Einkünfte um 3,5 Milliarden beeinträchtigt, auch eine Folge der in den letzten zwei Jahren eingeführten Währungsrestriktion. Wir sprechen immer noch von Verlusten angesichts wirtschaftlicher Erfolge wie der Niederlage „hoher Preise“. Allerdings sieht Panetta eine Reihe von „Voraussetzungen für den Beginn einer geldpolitischen Lockerung“, etwa den Rückgang der Energiepreise, den raschen Rückgang der Inflation und die Reduzierung der Geldpolitik
Risiken für die Preisstabilität.
Allerdings ist die Bank von Italien nicht allein. Die Schweizerische Nationalbank verzeichnete dieses Jahr einen Verlust von 142 Milliarden Franken. Das britische Finanzministerium muss jährlich rund 20 bis 30 Milliarden Pfund an die Bank of England (BoE) überweisen, um diese für Verluste auszugleichen, die durch den Verkauf von in ihrer Bilanz gehaltenen Schuldtiteln und für die negative Zinsmarge aufgrund ihrer quantitativen Lockerung entstanden sind Programm. Lockerung. Die Reserve Bank of Australia meldete einen Buchverlust in Höhe von 37 Milliarden US-Dollar durch ihr Pandemie-Anleihekaufprogramm, wodurch ihr Nettovermögen auf minus 12 Milliarden US-Dollar sank. Die EZB schloss den Haushalt 2023 mit einem Verlust von 1,266 Milliarden Euro ab, nach 20 Jahren voller Gewinne, und die US-Notenbank (Fed) schreibt „rote Zahlen“, da ihre Überweisungen an das Finanzministerium um bis zu 12 Milliarden Euro eingebrochen sind Dollar.
Strategie
Zurück zu Rot: „Die Bank von Italien kann diesen Verlust dank der Kapitalstärkungspolitik, die sie in der Vergangenheit verfolgt hat und die von den Grundsätzen der Vorsicht geprägt ist, auffangen“, versichert Panetta. Die im Laufe der Jahre angesammelten Kapitalmittel zur Bewältigung des möglichen Eintretens von Risiken (die sich auf über 35 Milliarden belaufen, Hrsg) reichen mittlerweile weitgehend aus, um sowohl den Verlust für 2023 als auch den für 2024 geschätzten Schaden zu decken. Basierend auf den aktuellen geldpolitischen Entscheidungen und den Erwartungen zur Entwicklung der Zinssätze würde 2025 stattdessen eine Rückkehr in die Gewinnzone markieren.“ Daher wird im Haushalt 2023 der Bruttoverlust von 7,1 Milliarden mit 5,6 Milliarden aus dem Risikofonds und 2,3 Milliarden aus Steuerrückerstattungen ausgeglichen. Das Jahr 2022 schloss mit einem Nettogewinn von 2,1 Milliarden ab, was einem Rückgang von 3,9 Milliarden im Vergleich zu 2021 entspricht. Das letzte Mal, dass Bankitalia einen Minus verzeichnete, war im Jahr 2007 aufgrund von Wechselkursverlusten.
Am Ende werde das Geschäftsjahr 2023 mit einem positiven Nettoergebnis von 815 Millionen abschließen. Der an die Teilnehmer (die zu über 50 % aus Nicht-Kreditinstituten wie Sozialversicherungsfonds, Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften und öffentlichen Einrichtungen bestehen) ausgeschüttete Gewinn wird 200 Millionen betragen, eine Zahl, die unter dem Vorjahr liegt und daher integriert wird weitere 140 Millionen werden daher vom Stabilisierungsposten abgezogen Die Bank von Italien wird dem Staat einen ebenfalls reduzierten Kupon von 615 Millionen zahlen, genauer gesagt 1,061 Milliarden. Dennoch hat Via Nazionale in den letzten fünf Jahren Gewinne in Höhe von 21,62 Milliarden Euro an den italienischen Staat ausgeschüttet, zusätzlich zu 4 Milliarden Steuern.
Risiken und Sicherheiten
Laut Panetta wird die Höhe der Risikoabsicherung mittelfristig weiterhin ausreichend sein. Tatsächlich haben sich die Risiken im Jahr 2023 verringert und werden durch die Verkleinerung der Bilanz in Zukunft noch weiter sinken. Das ist auf 1.253 Milliarden (223 weniger als 2022) „ausgetrocknet“ und wird weitergehen, da die Rückerstattungen der Tltro3-Operationen fortgesetzt werden und die Erneuerung auslaufender Wertpapiere schrittweise endet. Dadurch sanken die Refinanzierungsgeschäfte von 356 auf 150 Milliarden und die geldpolitischen Wertpapiere auf 667 Milliarden (davon 600 in italienischen Staatsanleihen). Die Bankeinlagen verringerten sich um 57 Milliarden.
Die Bank von Italien, kündigte der Gouverneur an, werde in diesem Jahr eine „Rationalisierung der Strukturen und Prozesse“ fortsetzen und dabei „die Chancen nutzen, die die Digitalisierung bietet“. Panetta stellt klar, dass das Institut seine derzeitige Struktur beibehalten wird und es daher keine neuen Pläne zur Schließung von Filialen geben sollte Allerdings geht er nicht auf die Einzelheiten des Plans ein: „Es wird eine organisatorische Lösung verabschiedet, die durch die Zusammenarbeit aller erforderlichen Fähigkeiten dazu beitragen kann, die erforderlichen Aktivitäten auf agile und flexible Weise durchzuführen.“
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