Europäische Anleger mögen Dividendenaktien. Ein Beweis dafür ist die Tatsache, dass die Dividendenrendite des Morningstar Europe Index 3,04 % beträgt (Daten wurden Ende Februar 2024 aktualisiert), während die des Morningstar US Market 1,03 % beträgt.
Dies ist kein Einzelfall. Historisch gesehen haben europäische Unternehmen höhere Dividenden gezahlt als amerikanische. Vor fünf Jahren, im Februar 2019, lag die Dividendenrendite des Morningstar Europe Index beispielsweise bei 3,4 %, verglichen mit 1,9 % der US-Benchmark.
Dieser Unterschied lässt sich zu einem großen Teil auf den Sektor zurückführen, zu dem die wichtigsten Aktien in jedem Index gehören. In Europa werden die Top 10 des Morningstar Europe Index von Aktien aus dem Gesundheitssektor (Novo Nordisk, Novartis, AstraZeneca und Roche Holding) dominiert, die tendenziell gute Dividenden zahlen, während Aktien aus dem Technologiesektor die USA stärker belasten Index (Microsoft, Apple und Nvidia) und der Kommunikationsdienstleistungssektor (Meta Platforms und Alphabet), die in Bezug auf Dividenden nicht besonders großzügig sind.
Eine Nacherzählung der Dividendenaristokraten
Dividendenaristokraten sind die Unternehmen im S&P 500, die ihre Dividende in den letzten 25 Jahren jedes Jahr erhöht haben. Tatsächlich verfügt S&P über einen Index namens S&P 500 Dividend Aristocrats, den mehrere ETFs nachbilden.
Aber meiner Meinung nach ist es möglich, dieses Konzept durch die Hinzunahme des Bewertungsparameters, also des von Morningstar geschätzten Preis-Fair-Value-Verhältnisses, zu verbessern.
Ich habe diesen Filter auf den Wertpapierkorb angewendet, aus dem der Morningstar Europe-Index besteht, um zu einer Liste von 11 Unternehmen zu gelangen, die ihren Kupon in den letzten 10 Jahren kontinuierlich erhöht haben und die derzeit mit einem Abschlag auf den beizulegenden Zeitwert (d. h. mit einem Preis/Fair Value kleiner als 1, Stand 14.02.2024).
Der Titel, der auf unserer Liste hervorsticht, ist Roche Holding (ROG). Die Aktien des Schweizer Pharmaunternehmens gehören tatsächlich zu denen, deren Dividende in den letzten 10 Jahren am stärksten gestiegen ist, werden zu den günstigsten Preisen unter den in der Liste aufgeführten gehandelt (KGV von 0,61) und bieten auch an die Dividendenrendite am höchsten (4,1 %).
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