Nicht mehr die deutsche Lokomotive treibt den Aufschwung in Europa an, sondern die mediterranen Volkswirtschaften wie Portugal, Italien, Griechenland und Spanien, für die die englischsprachigen Wirtschaftszeitungen in den 1990er Jahren das Akronym PIGS geprägt hatten, wo es ursprünglich das I bedeutete stand für Irland, wurde aber bald auch für Italien verwendet. Die jüngsten Prognosen der Europäischen Kommission bestätigen einen stärkeren Neustart für jene Länder, die jahrelang als die kranken Menschen Europas galten, die mit ihren Schulden den Euro hätten versenken können.
Italiens Wachstum für 2024 wird mit 0,9 % bestätigt und wird 2025 auf 1,1 % steigen. Während Deutschland dieses Jahr nur um 0,1 % und 2025 um 1 % wachsen wird, wird Frankreich um 0,7 % und nächstes Jahr um 1,3 % wachsen. Spanien, Griechenland und Portugal laufen noch schneller. Madrids BIP wird dieses Jahr auf 2,1 % geschätzt und sinkt auf 1,9 % im Jahr 2025, Athen wächst um 2,2 % im Jahr 2024 und 2,3 % im Jahr 2025, Lissabon um 1,7 % in diesem Jahr und 1,9 % im Jahr 2025. Wie können wir diesen Sprung nach vorne erklären? Vor allem ist es nur zyklisch oder wird es auch langfristige Auswirkungen haben?
Weil Schweine mehr wachsen als andere
„Die Gründe für die Erholung sind von Land zu Land unterschiedlich. Portugal und Griechenland sind die beiden Länder, die einen Strukturwandel durchlaufen haben. Sie führten Strukturreformen durch, die das langfristige Wachstum dramatisch verbesserten. Griechenland verfügt heute über ein agiles und flexibles Wirtschaftssystem, wächst seit einiger Zeit schneller als der europäische Durchschnitt und ist das einzige EU-Land, das keine Anpassungen der öffentlichen Finanzen vornehmen muss, da es trotz hoher, wenn auch sinkender Verschuldung hat einen stärkeren strukturellen Wachstumskurs eingeschlagen als andere Länder. Die Erholung Italiens und Spaniens wird jedoch von den PNRR-Fonds vorangetrieben, von denen sie die Hauptnutznießer sind. Auch wenn Griechenland pro Kopf betrachtet das Land ist, das am meisten von den Next-Generation-Eu-Fonds profitiert“, erklärt Carlo Altomonte, Professor für Wirtschaftspolitik an der Bocconi-Universität in Mailand.
Wird die Erholung Italiens von langer Dauer sein?
„Für Italien ist die gute Nachricht, dass, wenn wir keine Fehler machen, die EU-Mittel auch 2025 und 2026 ankommen sollten“, fährt Altomonte fort. Aus wirtschaftlicher Sicht sprechen die Daten eine klare Sprache: Wir wachsen stärker als Frankreich und Deutschland. Aufgrund des PNRR und weil wir etwas stärker von den USA abhängig sind, die über eine sehr starke Wirtschaft verfügen, während sie, insbesondere Berlin, stärker von China abhängig sind, dem es derzeit nicht so gut geht.“ Aber die eigentliche Frage für Italien ist: Werden wir weiter wachsen, wenn die Wirkung europäischer Mittel endet? „Wenn wir uns die langfristigen Schätzungen ansehen, werden sich Deutschland und Frankreich im nächsten Jahr verbessern und dann weiter wachsen, während wir nach der Verabschiedung des PNRR Gefahr laufen, in einen „Nullpunkt“-Trend zurückzukehren, wenn wir den nicht umsetzen Reformen», betont der Bocconi-Ökonom. „Es gibt einige strukturelle Probleme, die die italienische Wirtschaft in den nächsten zwei oder drei Jahren lösen muss, um das potenzielle Wachstum wieder anzukurbeln.“
Die Stabilität der öffentlichen Finanzen
„Wir müssen Reformen in der öffentlichen Verwaltung und im Justizwesen umsetzen und die Beschäftigung von Frauen und jungen Menschen wieder ankurbeln, die immer noch unter dem EU-Durchschnitt liegt.“ Andernfalls würde die Stabilität der öffentlichen Finanzen gefährdet“, so Altomonte abschließend. Öffentliche Konten, die bereits durch eine Verschuldung belastet sind, die von 137,3 % des BIP im Jahr 2023 auf 138,6 % im Jahr 2024 und auf 141,7 % im Jahr 2025 steigen wird, auch aufgrund der Wirkung des Superbonus, der, wie Altomonte uns erinnert, eine „ Inzidenz von zwei bis drei Punkten.
