Die italienische Staatsverschuldung droht zu explodieren und im Jahr 2029 148 % und im Jahr 2034 sogar 164 % zu erreichen, was einem Niveau entspricht, das noch höher ist als das, was durch die Pandemie erreicht wurde. Die Prognosen eines schwächeren Wachstums wiegen schwer, aber auch die Tatsache, dass „in den letzten Jahren Maßnahmen mit nachhaltigen Auswirkungen auf die öffentlichen Finanzen auf den Weg gebracht wurden“, wie dies auch beim jüngsten Haushaltsplan der Regierung der Fall war. Es gibt den Superbonus, aber auch Maßnahmen wie die differenzierte Autonomie und die Präventivvereinbarung für Umsatzsteuer-Identifikationsnummern sind für die Zukunft besorgniserregend. Aus diesem Grund seien in Italien „weitere Maßnahmen zur Reduzierung“ des jährlichen Defizits und der Staatsverschuldung erforderlich. Dies ist der Rahmen, den die Europäische Kommission in ihrer eingehenden Prüfung der italienischen Konten dargelegt hat. Eine Analyse, die die Grundlage für die Empfehlungen bildet, die Brüssel im Sommer veröffentlichen wird und die zusammen mit der wahrscheinlichen Eröffnung eines Defizitverfahrens dazu führen könnte, dass die Regierung in den nächsten Jahren erhebliche Ausgabenkürzungen vornehmen muss.
Die Last der Staatsverschuldung
„Italien ist weiterhin mit Schwachstellen konfrontiert, die mit der hohen Staatsverschuldung verbunden sind, verbunden mit erheblichen Haushaltsdefiziten und einem schwachen Produktivitätswachstum vor dem Hintergrund der Fragilität des Arbeitsmarktes und einiger verbleibender Schwächen im Finanzsektor“, heißt es in der Zusammenfassung des von der Europäischen Kommission erstellten Dokuments Experten. „Die Schuldentragfähigkeitsanalyse für Italien zeigt, dass im Basisszenario die Staatsverschuldungsquote im Verhältnis zum BIP mittelfristig voraussichtlich auf einem hohen Niveau bleiben und im Jahr 2029 auf rund 148 % und im Jahr 2034 auf rund 164 % steigen wird.“ , schreibt Brüssel erneut.
Dabei spielen mehrere Faktoren eine Rolle: In der unmittelbaren Zukunft gibt es ein Wachstum, das nicht ausreicht, um das hohe Defizit auszugleichen. Doch im Grunde bleiben die strukturellen Schwächen der italienischen Wirtschaft bestehen. Die von den Regierungen in den letzten Jahren eingeleiteten Maßnahmen haben die Situation nicht verbessert, im Gegenteil: Viele hätten „dauerhafte Auswirkungen auf die öffentlichen Finanzen gehabt, darunter Vorruhestandspläne, die Reform des Steuer- und Sozialversicherungssystems und die Senkung der Sozialbeiträge“. die Regionen ärmer”. Die Kommission weist auch auf das Erbe des Superbonus hin. Aber es ist nicht auf die Vergangenheit beschränkt.
Die Risiken des Regierungsmanövers
Tatsächlich berichtet Brüssel, dass „der Haushalt für 2024 mehrere neue und erweiterte fiskalische Maßnahmen umfasst, von denen die meisten dauerhafte Wirkung haben“. Darüber hinaus wird erwartet, dass „mehrere strukturelle Trends die Ausgaben in den kommenden Jahren belasten werden“. Dazu gehört die Erhöhung der Ausgaben für öffentliche Gehälter, Renten (auch unter Berücksichtigung ihrer Anpassung an die Inflation und die Alterung der Bevölkerung), Gesundheitsdienste und Finanzierungskosten.
Darüber hinaus besteht „abhängig von der endgültigen Formulierung und ihrer Umsetzung die Gefahr, dass die Reform der regionalen differenzierten Autonomie, die derzeit im Parlament diskutiert wird, die Fähigkeit der Regierung gefährdet, die nationalen öffentlichen Ausgaben unter Kontrolle zu halten“. Risiken für die Stabilität der Konten ergeben sich auch aus dem Vergleich mit den Gläubigern der Umsatzsteuer-Identifikationsnummern, was zu Problemen der „Fiscal Compliance“, also Steuerhinterziehung oder -vermeidung, führen könnte.
Die Brüsseler Analyse konzentriert sich auch auf den Arbeitsmarkt und berichtet, dass die Löhne der Italiener weniger stark gestiegen sind als im Rest der EU. Und es warnt davor, dass „italienische Banken immer noch erheblich dem Kreditrisiko von Staaten und der Wertentwicklung staatlich garantierter Kredite in ihren Bilanzen ausgesetzt sind“. Risiken, die Auswirkungen über Italien hinaus haben könnten.
All diese Schwachstellen müssen der Kommission zufolge die Regierung dazu drängen, „eine umsichtige Haushaltspolitik mit angemessenen Primärüberschüssen zu verfolgen“ und die mit dem PNRR verbundenen Investitionen optimal zu nutzen. Ein klarer Richtungswechsel im Vergleich zum bisherigen Vorgehen.
