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Vor zwei Jahren auf dem Höhepunkt der Welle und jetzt fast vergessen, sicherlich weit entfernt von dem Rampenlicht, das heutzutage ganz auf BTp Valore gerichtet ist. Das von BTp Italien Es handelt sich um eine nahezu perfekte parabolische Entwicklung: Ihre „tief am Boden liegenden“ Gutscheine befriedigten fast alle selbstbewussten Abonnenten italienischer Familien (für die sie vom Finanzministerium ausdrücklich entworfen wurden), sie erreichten unvorstellbare Höhen, als die Inflation, an die sie gekoppelt waren, anstieg flog und jetzt bin ich es stiegen zurück zum Ausgangspunktfast.
Wir reden nicht mehr darüber und um Sparer anzulocken, verlässt sich das Finanzministerium lieber auf den BTp Valore, der im Jahr 2024 bereits doppelt so viel Gegenstand von Neuemissionen für fast 30 Milliarden Euro ist. Es sind jedoch noch sieben BTp Italia im Umlauf, z über 70 Milliarden (77 Milliarden, laut Daten, die Ende 2023 vom Mef neu bewertet wurden): ein sicherlich nicht zu vernachlässigender Betrag, der in unserem Land größtenteils in den Händen der Familien bleibt. Es kann sich daher als sehr sinnvoll erweisen, die in naher Zukunft erwarteten Kupons zu untersuchen und ihre Renditen mit denen von Nominalpapieren gleicher Laufzeit zu vergleichen.
Die (dünnen) Gutscheine kommen
Ausgehend von den regelmäßigen Zahlungen, die diese Art von Anleihe den Zeichnern garantiert alle sechs Monate (im Gegensatz zu der für BTp-Werte erwarteten vierteljährlichen Häufigkeit) kann festgestellt werden, dass die nächsten eintreffenden Werte jeweils ungefähr gleich sein werden 0,39 %, 0,80 % und 0,91 % brutto für die drei Anleihen, die im Mai ausgezahlt werden, und 1,27 % für die BTp Italia, die im Juni „abgelöst“ wird und deren Werte ebenfalls bereits vom Finanzministerium festgelegt wurden. Im Idealfall führt die Addition des sechs Monate zuvor erhaltenen vorherigen Kupons zu jährlichen Bruttozuflüssen zwischen 1,55 % und 2,80 %, was bei weitem nicht der Fall ist Lichtjahre von der 10 %-Marke entfernt der zwischen 2022 und den ersten Monaten des Jahres 2023, als die Inflation beißend war, fast erreicht wurde.
Der Rückgang der Inflation
Die Ursache für diese Achterbahnfahrt liegt offenbar in der Entwicklung des italienischen Verbraucherpreisindex, dessen prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vorjahr liegt stieg auf 12,6 % im Herbst 2022 und fällt dann wieder im April letzten Jahres erneut unter 1 %. Der recht komplexe (und außer für Experten schwer zu verstehende) Mechanismus, mit dem die Coupons ermittelt werden, hat sein Übriges getan und auch für die anderen Wertpapiere, die im Herbst an der Kasse erwartet werden, sind keine großartigen Neuigkeiten zu erwarten. Schätzungen von IT-Kapitän Für Die Sonne 24 Stunden Basierend auf dem neuesten offiziellen Wert des FOI-Index, auf dessen Grundlage die Kupons ermittelt werden (1,19 %), ergibt sich ein Bruttowert von 1,83 % für das Wertpapier, das im September auszahlt, und von 1,11 % und 1,30 % für die anderen erwarteten Wertpapiere im Oktober.
Und wenn die Enttäuschung derjenigen, die es in den letzten Ausgaben gekauft hatten, verständlich ist, was auch auf ziemlich aggressive Werbekampagnen zurückzuführen ist, bedeutet dies nicht, dass BTp Italia als eine Aktie betrachtet werden kann, die man ausrangieren sollte, so wie es auch nicht der Klassiker war. Huhn mit goldenen Eiern“ vor anderthalb Jahren. Seine Renditen müssen tatsächlich in den aktuellen makroökonomischen und Marktkontext eingefügt werden und, wenn überhaupt, mit denen von nominalem BTp (mit festen Kupons und nicht an die Inflation gekoppelt) mit ähnlichen Laufzeiten und in diesem Fall dem Vergleich gemessen werden ist nicht unbedingt ein VerliererAndererseits.
