Eine große neue Treibstoffversorgung scheint in den kommenden Wochen die versuchte Erholung des US-Dollars an den Märkten zu unterstützen, doch der Greenback verliert bei den Zentralbanken weiterhin an Attraktivität.
Es sind intensive Tage für den US-Dollar. Letzten Dienstag, am Vorabend der FED-Entscheidungen und nach Auswertung der Arbeitsmarktdaten, näherte sich der Bloomberg Dollar Spot Index den Höchstständen des Jahres und verzeichnete in vier Sitzungen eine Schwankung von 1,1 %. Eine schwerer zu besiegende Inflation und die Aussicht auf längere Zeit höhere Zinssätze machen die US-Währung für internationale Anleger attraktiv. Aber es gibt noch mehr. Tatsächlich könnte der positive Moment der US-Währung durch die vielen Unsicherheiten gestützt werden, die sich in Europa nach den Wahlen zum Europäischen Parlament abzeichnen. Nach Ansicht vieler Analysten könnten die Turbulenzen, die sich auf die französischen Schulden (und geringfügig auch auf die der anderen Peripherieländer) auswirken, tatsächlich die Risikoaversion internationaler Anleger erhöhen und sie zu einem der wenigen noch auf dem Markt vorhandenen „sicheren Hafenanlagen“ umlenken : der Dollar, genau.
Wenn es sich bei dem Beschriebenen um eines der möglichen kurzfristigen Szenarien auf dem Devisenmarkt handelt, ändert sich die Situation, wenn wir die Perspektive und die Protagonisten der Geschichte ändern. Tatsächlich ist nach Angaben des Internationalen Währungsfonds die seit Jahrzehnten unangefochtene Dominanz des US-Dollars in den Devisenreserven von Zentralbanken und Regierungen zunehmend gefährdet. Dies verdeutlicht eine Art Entkopplung zwischen Markteinschätzungen und den Entscheidungen der Währungsbehörden. Von 2010 bis 2023 stieg der Wert des Dollar-Index (der 2006 bei 100 lag) von rund 80 Punkten auf fast 120. Im gleichen Zeitraum sank der Anteil der Währungsreserven in Dollar von 62,18 % auf 58,41 %; Ein noch deutlicherer Rückgang ist zu verzeichnen, wenn wir den Zeitraum 2016–2023 betrachten, wobei der Prozentsatz von 65,36 % auf 58,41 % ansteigt.
Ein Trend, der jedoch den anderen „großen“ globalen Währungen (Euro, Yen und Pfund) nicht zugute kam. Tatsächlich profitierten vor allem „nicht-traditionelle“ Währungen wie der kanadische und australische Dollar, der chinesische Yuan, die Währungen Südkoreas und Singapurs; denen der nordeuropäischen Länder.
Der IWF erklärt diese Änderung der Präferenzen mit dem Wunsch seitens institutioneller Manager, die Diversifizierung zu erhöhen und von guten Renditen zu profitieren, was durch eine größere Einfachheit der Transaktionen begünstigt wird. Allerdings scheint der Einfluss der geopolitischen Lage auf die Entscheidungen der Zentralinstitute gering zu sein. Wenn man Russland aus der Statistik des Fonds herausnimmt (das von internationalen Sanktionen betroffen ist und die größte Notwendigkeit hat, sich vom US-Dollar zu lösen), zeigt der oben beschriebene Trend keine nennenswerten Veränderungen.
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