Inter mit angehaltenem Atem: Zhang, jetzt droht ein Rechtsstreit mit Oaktree

Filippo Conticello und Davide Stoppini

17. Mai 2024 (geändert um 10:32 Uhr) – MAILAND

Weitere 24 Stunden vergingen in Stille, im Wettlauf mit der Zeit, in der Spannung, in der realen Gefahr eines Rechtsstreits und der Lähmung des Vereinsbetriebs, zumindest in der unmittelbaren Zukunft. Aber auch die scheinbare Ruhe von Präsident Steven Zhang und den Suning-Männern in diesen Tagen in Mailand. Inter ist besorgt, denn das Refinanzierungsspiel steht kurz vor dem Schlusspfiff, aber es gibt noch kein sicheres Ergebnis. Und vielleicht wird es auch noch mehr Zeit brauchen, um herauszufinden, wie es ausgehen wird.

die Situation

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Es sind sehr heiße Stunden. Heute ist theoretisch der letzte verfügbare Werktag, um den Vertrag mit Pimco über einen dreijährigen Kredit über 430 Millionen Euro zu unterzeichnen. Vereinbarung, die zwischen Suning und dem in Newport Beach ansässigen Fonds besteht und die nicht in Frage steht: dass Zhang Geld benötigt, um Oaktree zu liquidieren, dessen Finanzierung am Montag ausläuft: Ein Betrag von rund 375 Millionen muss zurückgezahlt werden. Der Knackpunkt ist genau die Rolle von Oaktree, die in dieser Angelegenheit wohl unterschätzt wird und angeblich mit allen ihr zur Verfügung stehenden Mitteln den Abschluss des neuen Darlehens verhindert, dank der Verpfändung der Inter-Aktien. Und nicht nur. Die Zeiten sind knapp, vielleicht zu knapp, daher ist es logisch anzunehmen, dass Oaktree versucht, Suning zum Handeln zu zwingen. Mit welchen Zwecken? Hier betreten wir das Feld der Hypothesen. Aber auch mit einer gewissen Gewissheit. Beispielsweise eine Garantieklausel in den Händen von Oaktree – was im Fachjargon Garantie genannt wird –, die im Falle eines Besitzerwechsels von Inter sicherstellt, dass der Fonds 20 % der Differenz zwischen einer vorab festgelegten Bewertung erhält – unbestätigte Gerüchte sprechen von einer Zahl in der Größenordnung von ca 800 Millionen Euro – und der tatsächliche Verkaufspreis. Diese Klausel würde im Falle eines sofortigen Transfers des Vereins aktiviert. Aber es würde auf jeden Fall betriebsbereit bleiben, selbst wenn die Refinanzierung mit Pimco erfolgreich wäre. Übersetzt: Wenn Inter in 18 bis 24 Monaten verkauft würde, wären die Einnahmen von Oaktree immer noch garantiert. Aber es ist klar, dass Oaktree, um diese 20 % so schnell wie möglich zu erhalten, auf einen sofortigen Verkauf des Clubs oder auf eine Refinanzierung mit einem kürzeren Zeitrahmen als den von Pimco garantierten drei Jahren (und zu Zinsen) drängt noch höhere und daher bequeme Tarife). Und das würde auch erklären, warum Oaktree selbst dem Präsidenten der Nerazzurri eine Überbrückungsvereinbarung mit einer Laufzeit von nur einem Jahr angeboten hatte.

Szenarien

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An dieser Stelle sind alle Szenarien möglich. Theoretisch könnten die Pimco-Suning-Vereinbarungen auch am Wochenende, spätestens am Sonntag, unterzeichnet werden. Dann wäre für den Geldtransfer von einem Fonds zum anderen technisch noch Zeit bis Dienstag, den 21., da der 20. Mai in Luxemburg ein Feiertag ist. Aber auch der gestrige Tag verlief inzwischen in völliger Stille. Auf dem Gebiet der Hypothesen geht alles: Zum Beispiel, dass hinter Oaktrees Obstruktionspolitik ein potenzieller Käufer von Inter steckt. Oder dass der Fonds „einfach“ versucht, einen höheren Betrag als die erwarteten 380 Millionen zu erreichen. Sicherlich kann ein Szenario, in dem die Triangulation über den nächsten Montag, den 20. Mai hinaus, andauert, nicht ausgeschlossen werden, was mit einigen Risiken verbunden ist: erstens einem möglichen Rechtsstreit zwischen Suning und Oaktree. Und dann eine operative Blockade durch Inter, die gefährlich wäre, weil sie direkt am Vorabend einer Transfersitzung stattfinden würde, die angegangen werden müsste und bei der einige Vertragsverlängerungen festgelegt werden müssten.

Und Steven…

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Die Inter-Welt wartet also genau in den Stunden, in denen sie sich darauf vorbereitet, den Scudetto des Stars mit der Übergabe der Trophäe zu feiern. Bei alledem muss die Gelassenheit hervorgehoben werden, die Zhang in diesen Stunden auch den Managern in der Viale della Liberazione vermittelt. Ein kleiner Hintergrund: Der Präsident arbeitet an der Rede, die er auf der Party im Castello Sforzesco halten möchte, die – seltsamerweise – für den 20. Mai geplant ist. Die gleiche Gelassenheit teilen auch die Suning-Männer, die dieser Tage in Mailand arbeiten und am Montag auch zum Galaabend erwartet werden. Hier ist es: Inter tanzt in der Mitte. Theoretisch liegt eine Stellungnahme zur Vereinbarung mit Pimco vor und der Verein hätte sie heute veröffentlichen sollen. Aber dieses Spiel wird sogar in höheren Höhen gespielt als im zehnten Stock der Viale della Liberazione.