Dort Politische Krise in Frankreichausgelöst durch den enttäuschenden Ausgang der Europawahlen für Emmanuel Macroner klappte Geschäftsplatz die am vergangenen Freitag zusammen mit den Banken 2,8 % verloren, gehämmert von der verbreiten.
Die Differenz zwischen dem zehnjährigen BTP und der entsprechenden deutschen Bundesanleihe hat tatsächlich 155 Basispunkte überschritten. Ein Gift für das Wirtschaftsministerium, das mehr Zinsen zur Finanzierung der Staatsschulden zahlen muss, aber auch für die Banken, die sich in ihren Bilanzen angehäuft haben Bots und BTPs.
Denn, um es ganz einfach auszudrücken: Wenn Anleihen mit einer höheren Rendite in Umlauf kommen, werden die zuvor ausgegebenen Anleihen für Anleger weniger attraktiv erscheinen.
Damit verlor Unicredit am vergangenen Freitag an der Börse 5,5 % und war damit die schlechteste Aktie im Ftse Mib-Index. Allerdings lief es auch für Bper und Monte Paschi (-3,5 %), Banco Bpm (-2,8 %) und Intesa Sanpaolo (-2,5 %) sowie allgemein für den gesamten Finanzsektor ausgesprochen schlecht.
Was passiert am Montag, wenn die Märkte wieder öffnen? Wie wird es Piazza Affari und den BTPs ergehen? Die Phase der Instabilität wird voraussichtlich anhalten. Es ist jedoch zu bedenken, dass einerseits die Masse der von italienischen Banken gehaltenen BOTs und BTPs in den letzten vier Jahren nahezu unverändert geblieben ist, andererseits aber auch ihre Das Gesamtengagement gegenüber italienischen Schulden hat sich verringert.
Genau kurz vor Beginn von Covid, im Januar 2019, beliefen sich die Staatsschulden in den Händen der Banken auf 628 Milliarden, was 25,7 % der Gesamtsumme entspricht und jetzt sind es 632 Milliarden, aber nur 22 Prozent. Fast vier Basispunkte weniger.
Die Maßnahmen gehen aus einer Studie von Fabi, der größten Bankenunion, hervor und stellen fest, dass der absolute Höchststand im Juni 2022 erreicht wurde, als sich mehr als 712 Milliarden Bots und BTPs in den Portfolios der Banken befanden.
Zu den Faktoren, die den Rückgang begünstigten, gehört auch die Entscheidung des Finanzministeriums, die italienischen Staatsschulden in den Taschen von Familien durch wiederholte Ausgaben des BTP Valore zu sichern: Dank der den Abonnenten zugesicherten großzügigen Dividenden und der Treueprämie endete alles mit einer vollständigen Einziehung sind den „Schubladeninhabern“ vorbehalten, die sie bis zum Ablaufdatum behalten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Tatsache, dass das Finanzministerium weniger von den Stimmungsschwankungen ausländischer institutioneller Anleger und von den Algorithmen abhängt, die jetzt Käufe und Verkäufe an ihren Börsenterminals steuern, unserem an der Börse investierten Geld teilweise Schutz bieten sollte.
Allerdings sind die Nerven des Marktes weiterhin angespannt und daher erscheint die Wahrscheinlichkeit weiterer Schocks sehr hoch. Entscheidend ist, wie bereits erwähnt, das Klima der Instabilität, das in Europa nach den europäischen Wahlen entstanden ist.
Besonders in Frankreich, das in weniger als drei Wochen gezwungen ist, die Bürger zur Abstimmung aufzurufen, um darüber zu entscheiden, wer nach Macron regieren soll. Ganz zu schweigen davon, dass auch die Mehrheit des deutschen Bundeskanzlers Olaf Scholz mit halb gebrochenen Knochen hervorkam.
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Und die Finanzmärkte, so erklären Analysten, verhindern die Gefahr der französischen und deutschen „Hexe“, indem sie die Staatsanleihen der am höchsten verschuldeten Länder verkaufen. Genau wie Italien, auch wenn die Meloni-Regierung insgesamt gestärkt aus dem Wahltest in Brüssel hervorgegangen ist.
Die Priorität unseres Landes bleibt daher die Reduzierung der Staatsschuldenlast. Insbesondere nach der Entscheidung der EZB, den Weg der Zinssenkung zu blockieren, der gerade erst begonnen hat, und der Entscheidung der US-Notenbank, ihn gar nicht erst einzuleiten.
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