In den letzten Stunden hat die Der Dollar hat gegenüber anderen wichtigen Währungen an Boden gewonnenunterstützt vor allem von „hawkische“ Worte von Fed-Mitglied Christopher Waller. Das erklärte der FOMC-Beamte Die US-Notenbank hat es in diesem Jahr nicht eilig, die Zinsen zu senken, angesichts der immer noch anhaltenden Inflation und der Anzeichen einer Stärke der Wirtschaft und des US-Arbeitsmarktes. In der Zwischenzeit, S&P bestätigte das US-Rating bei AA+ mit stabilem Ausblick. Die Vorfreude auf die morgigen Termine mit dem PCE-Kern und eine Rede von Jerome Powell wächst.
Waller: „Die Fed hat es nicht eilig, die Zinsen zu senken“
“Meiner Meinung nach, Es ist angebracht, die Gesamtzahl der Zinssenkungen zu reduzieren oder sie auf einen späteren Zeitpunkt im Jahr zu verschiebenals Reaktion auf die jüngsten makroökonomischen Daten“, sagte Waller in einer Rede vor dem Economic Club of New York mit dem ziemlich beredten Titel: „Es gibt noch keine Eile.“
Waller nannte die jüngsten Inflationszahlen „enttäuschend“ und sagte, er wolle „mindestens ein paar Monate bessere Daten“ an der Preisfront sehen, bevor er mit der Senkung der Kreditkosten beginne.
Angesichts der neuesten Makroberichte „Es ist ratsam, die Zinsen auf ihrem derzeit strengen Kurs zu belassen, vielleicht sogar länger als bisher angenommen, um dazu beizutragen, die Inflation auf einem nachhaltigen Kurs in Richtung 2 % zu halten.“das von der Fed festgelegte Ziel.
Die US-Wirtschaft und der Arbeitsmarkt bleiben solide
Zu den Daten, die für Waller und die anderen „Falken“ der amerikanischen Zentralbank zur Vorsicht mahnen, gehören jene zum Wirtschaftswachstum und zum Arbeitsmarkt. „Wirtschaftsleistung und Arbeitsmarkt zeigen weiterhin Stärke, während sich die Fortschritte bei der Inflationsreduzierung verlangsamt haben“wiederholte Waller.
„Aufgrund dieser Signale Ich sehe keine Eile darin, den ersten Schritt zur Lockerung der Geldpolitik zu unternehmen.“er fügte hinzu.
Der Beamte betonte auch, dass die Risiken, mit einer Zinssenkung zu warten, deutlich geringer seien als die eines frühzeitigen Handelns.
Heute BIP und Arbeitslosenzahlen, morgen Kern-PCE und Powell
Die letzte BIP-Messung für das vierte Quartal ist für heute geplant (+3,2 % gegenüber der vorherigen Schätzung), während der Arbeitsmarktbericht für März nächste Woche mit den Lohn- und Gehaltslisten außerhalb der Landwirtschaft und der Arbeitslosigkeit veröffentlicht wird. Die wichtigsten Daten zum Kern-PCE für Februar werden morgen erwarteteine Maßnahme, die die Fed bei ihren geldpolitischen Entscheidungen genau beobachtet, sowie eine Rede von Präsident Jerome Powell.
Beobachtenswert sind heute auch die Daten der University of Michigan zum Verbrauchervertrauen für März und zu den wöchentlichen Arbeitslosenanträgen, die weiterhin nahe ihren Tiefstständen verharren und die solide Entwicklung der Beschäftigung bestätigen
Dollar und US-Renditen steigen
Wallers Worte haben in den letzten Stunden zu einer Stärkung des Dollars beigetragen. Der Dollar-Indexdas die Wertentwicklung des Greenback gegenüber anderen wichtigen globalen Währungen verfolgt, Er stieg um rund 0,4 % auf 104,69 Punkte und erreichte damit wieder das Niveau von Mitte Februar.
Der Euro/Dollar hat zum ersten Mal seit über einem Monat die Schwelle von 1,08 durchbrochenDer Wechselkurs zwischen dem Greenback und dem Yen wurde im Bereich von 151,4 bestätigt, während das Pfund für knapp 1,26 Dollar den Besitzer wechselte.
Auch die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen. Die Biennaleempfindlicher gegenüber Zinsaussichten, stieg um 6 Basispunkte auf 4,63 %während der 10-jährige T-Bond um 3 Basispunkte auf 4,22 % zulegt.
Seit Jahresbeginn ist der Dollar-Index um 3,3 % gestiegen, die zweijährige Staatsanleihe ist um 38 Basispunkte und die zehnjährige um 34 Basispunkte gestiegen, als Folge der nachlassenden Markterwartungen hinsichtlich einer Senkung der Finanzierungskosten die Fed.
Wie bei anderen Anlageklassen können auch die Bewegungen des Dollars davon beeinflusst werden nächste vierteljährliche Fristwas eine Reihe von umfasst Neuausrichtung des Portfolios durch Investoren. Wir erinnern Sie daran, dass morgen die Märkte in Europa und den USA wegen der Osterfeiertage geschlossen bleiben.
Unsicherheit über die Anzahl der Zinssenkungen der Fed
Angesichts der neuesten Daten und aktualisierten Prognosen der US-Notenbank, d Die Märkte preisen für 2024 etwa drei Zinssenkungen ein. Die Hypothese einer ersten Umzug im Juni bleibt stehen, mit einem Wahrscheinlichkeit von knapp über 65 %auch wenn es im Laufe der Wochen immer mehr an Glaubwürdigkeit verliert.
Der aktualisierte Fed-Dot-Plotdie Grafik, die die Zinsprognosen der Beamten zusammenfasst, deutet auf einen überwiegenden Konsens über drei Kürzungen hin. Allerdings sind die Meinungen heterogen: 9 von 19 beinhalten zwei Ermäßigungen oder weniger und Raphael Bostic, stimmberechtigtes Mitglied des FOMC, befürwortet eine einzige Intervention.
Bei der letzten Sitzung haben die Beamten auch ihre Schätzungen für das diesjährige BIP deutlich angehoben und sie von 1,4 % im Dezember auf 2,1 % erhöht.
S&P bestätigt US-Rating: Schätzungen zu BIP und Inflation
Der Schritt der Agentur trug auch zur Stärkung des Dollars bei S&PDas bestätigte das Staatsrating der Vereinigten Staaten von AA+ mit stabilem Ausblick.
Wie die Analysten von ING anmerken: „S&P beurteilt die US-Schuldenentwicklung anders als Fitch, das die USA im vergangenen August herabgestuft hat.“ Dadurch wird das Risiko einer Finanzkrise geringfügig verringert oder verzögert, obwohl dieses Problem früher oder später angegangen werden muss.“
S&P erwartet für die USA ein reales BIP-Wachstum von 2,5 % im Jahr 2024im Zuge der Robustheit des Arbeitsmarktes, während die Inflation wahrscheinlich über 2 % bleiben wirdliegt aber immer noch nahe am Ziel der Fed. Nach Angaben der Agentur wird ein über dem Zielwert liegendes Preiswachstum die Fähigkeit der Fed, die Zinsen in diesem Jahr zu senken, einschränken.
S&P erwartet eine Gesamtsenkung um 75 Basispunkte, wobei die erste Senkung im Sommer erfolgen soll. Für das nächste Jahr geht das Basisszenario von einer Lockerung um 125 Basispunkte aus, vorbehaltlich der Gefahr eines weniger deutlichen Rückgangs.
Swissquotes Meinung zum Dollar und zu Aktien
Wie von hervorgehoben Ipek Ozkaderskaya, Senior Analyst bei SwissquoteDie heutige US-BIP-Aktualisierung wird voraussichtlich ein Wachstum der US-Wirtschaft von über 3 % im letzten Quartal 2023 bestätigen.
„Diese Niveaus erfordern keine unmittelbar bevorstehende Zinssenkung der Fed. Dies ist vielleicht der Grund, warum der Dollar trotz der relativ akkommodierenden Haltung der Zentralbank nicht bereit ist, seine Gewinne wieder abzugeben.“ Der US-Dollar-Index ist um etwa 1 % gestiegen, da die Fed für dieses Jahr eine Senkung um 75 Basispunkte geplant hat und angekündigt hat, dass sie auch damit beginnen wird, das Tempo der quantitativen Straffung zu verlangsamen. Etwas muss nachgeben.“
Was die Zukunftsaussichten und die Auswirkungen auf die Aktieweist der Analyst auf zwei Möglichkeiten hin:
- „Oder der US-Dollar wird schwächer, weil die Fed in diesem Jahr voraussichtlich dreimal die Zinsen senken wird, wobei die erste Zinssenkung im Juni erwartet wird; Wenn dem so ist, könnten wir weiterhin erleben, dass Nachzügler an den Aktienmärkten zu den Spitzenreitern der letzten Quartale aufschließen Kapital fließt auch in nicht-technologische Sektoren. Und im Falle einer erwartungsgemäßen Lockerung der Geldpolitik Der Appetit sollte sich auch auf Aktien mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung, Schwellenmarktfonds und Rohstoffe ausweiten..
- „Oder der US-Dollar setzt seine Erholung fort Aufgrund starker Daten und eines Rückgangs der Fed-Kürzungserwartungen sollten wir sehen, dass die Aktien wieder an Stärke gewinnen.“
Jedoch, Ein Szenario, das „sowohl einen starken Dollar als auch eine Aktienrallye gleichzeitig sieht, ist im zweiten Quartal nicht nachhaltig.“
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