„BoE ist bei Kürzungen jetzt vorsichtiger“ Von Investing.com

Von Chiara Santilli

Im März blieben die Lebenshaltungskosten hinter den Erwartungen zurück und sanken auf nur noch 3,2 %. Die Servicepreise sind immer noch hoch. Für Manager wird Bailey nicht vor August wechseln. Und die Märkte preisen in diesem Jahr nur eine Reduzierung vollständig ein

Ein weiterer kalter Schauer der Inflation. Nach den USA sieht sich auch das Vereinigte Königreich mit hohen Lebenshaltungskosten konfrontiert, das nicht entschieden zurückgehen will. Tatsächlich lag der Verbraucherpreisindex für März bei 3,2 % gegenüber 3,4 im Vormonat, 0,1 % weniger als von Analysten erwartet. Eine Zahl, die die Erwartungen der Manager an Zinssenkungen durch die Bank of England verringert und dazu führt, dass die Märkte eine einzelne Senkung um 25 Basispunkte frühestens im August vollständig diskontieren, während die Wahrscheinlichkeit einer zweiten Revision auf 30 % sinkt.

Besorgniserregend ist die Inflation im Dienstleistungssektor

Die Inflation stieg monatlich um 0,6 % und lag damit im Einklang mit dem Februar und den Schätzungen. Stattdessen verlangsamte sich der zugrunde liegende Index auf Trendbasis von 4,5 % auf 4,2 %, weniger als die von Experten erwarteten 4,1 %. Auch die Dienstleistungspreise gingen leicht zurück, was von der BoE sorgfältig beobachtet wurde, da sie als Hauptwiderstandsfaktor gelten: Sie beliefen sich tatsächlich auf 6 % gegenüber den zuvor verzeichneten 6,1 %. „Lebensmittel waren erneut der Hauptgrund für den Rückgang“, erklärte das Nationale Statistikamt, das durch Chefökonom Grant Fitzner betont, dass die Komponente einen geringeren Anstieg als vor einem Jahr verzeichnete.

Für Manager wird die BoE ihre Zinsen nicht vor dem Sommer senken

Laut Matthew Ryan, Leiter der Marktstrategie bei Ebury, haben die Daten vom März die Situation irgendwie verschlechtert: Sie bescheinigen zwar, dass die Verbraucherpreise im Vereinigten Königreich weiterhin auf dem Weg zum 2-Prozent-Ziel bleiben, sie bestätigen jedoch, dass dies nicht der Fall ist Sie entwickeln sich in dem von der BoE erhofften Tempo. „Während sowohl die Gesamt- als auch die Kerninflation auf den niedrigsten Stand seit Ende 2021 gefallen sind, könnten die anhaltenden Engpässe im Dienstleistungssektor die Mitglieder des Instituts zu einem vorsichtigeren Ansatz veranlassen“, stellt er fest. Für Ryan bleibt die Möglichkeit einer geldpolitischen Lockerung im Sommer bestehen, hängt jedoch zeitlich eng mit dem Inflationsbericht vom April zusammen. „Wir werden wahrscheinlich eine starke Abwärtsüberraschung erleben müssen, um bereits im Juni den Weg für eine erste Senkung zu ebnen, die die Swap-Märkte derzeit bei etwa 30 % einpreisen“, präzisiert er.

Die ING-Ökonomen konzentrieren sich auch auf die Solidität der Inflation im Dienstleistungssektor und auf die Tatsache, dass die Märkte die erste Zinssenkung im November einpreisen. „Angesichts der jüngsten zurückhaltenden Kommentare von Gouverneur Andrew Bailey scheint es eine extreme Annahme zu sein, aber wir glauben, dass die neuesten Daten die Chancen einer Kürzung im Mai oder Juni verringern, und gehen weiterhin davon aus, dass der erste Schritt im August erfolgen wird“, sagen sie.

Optimistischer ist Richard Flax, Chief Investment Officer von Moneyfarm, dem zufolge der im letzten Monat verzeichnete Preisverfall Anlass zur Hoffnung gibt, dass das 2%-Ziel bis zum Jahresende erreicht wird. „Die Daten deuten auf eine deutliche Verlangsamung der Inflationsdynamik im Vereinigten Königreich im Vergleich zu den Vereinigten Staaten hin: eine Divergenz, die dazu führen könnte, dass sich die BoE früher als die Fed für eine Senkung entscheidet“, behauptet er. Zu den Faktoren, die bei Flachs am sorgfältigsten beobachtet werden müssen, gehört sicherlich die Arbeitslosigkeit, die im Zeitraum Dezember-Februar von 3,9 auf 4,2 % anstieg. „Ein Zeichen dafür, dass die hohen Zinsen trotz der Abkühlung der Lebenshaltungskosten britische Familien und Unternehmen weiterhin hart treffen“, schließt er.

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