Finanzen
von Stefania Blasioli
Nachdem KKR nun von der EU grünes Licht für den Kauf des Telekommunikationsnetzes erhalten hat, setzen wir auf die Pläne des US-Fonds, das andere Glasfaserunternehmen ins Visier zu nehmen, eine Operation, die Tim weitere Einnahmen bringen würde
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(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Die Aktie von Telecom Italia ist auf der Piazza Affari im Aufwind und positioniert sich mit einem Plus von fast 5 % an der Spitze des FTSE MIB. Nachdem die Europäische Kommission die Übernahme von NetCo durch KKR genehmigt hat, erwägt der Markt nun eine zukünftige Kombination des Netzwerkunternehmens mit Open Fiber.
Die europäische Kartellbehörde hat bei der Analyse des Marktes für den Vorleistungszugang zum Festnetz tatsächlich den Status quo fotografiert, der drei Wettbewerber in diesem Bereich sieht (Netco, Open Fiber und Fastweb), und ist zu dem Schluss gekommen, dass der Übergang von Netco zu einem von KKR geführten Konsortium der Fall ist die aktuelle Wettbewerbssituation nicht verändern. Wie die Intermonte-Analysten betonen, greift das grüne Licht aus Brüssel für den Verkauf von NetCo „einer möglichen Vereinbarung“ mit Open Fiber „nicht vor, die einen Earnout von bis zu 2,5 Milliarden Euro zugunsten von Tim beinhaltet“. Experten glauben, dass ein möglicher Zusammenschluss oder eine kommerzielle Partnerschaft zwischen NetCo und Open Fiber „realistisch ist, wenn in den schwarzen Bereichen, in denen sich die beiden Netzwerke derzeit überschneiden, Abhilfe geschaffen wird“. Der mögliche Verkauf überschüssiger Vermögenswerte an andere Infrastrukturbetreiber (einschließlich Fastweb selbst oder regionale Betreiber wie Unidata und Intred) „hätte den doppelten Vorteil, dass er grünes Licht von der Kartellbehörde geben würde und es den Befürwortern ermöglichen würde, einen größeren Wert zu erzielen und einzusammeln.“ der Erlös aus dem Verkauf dieser Vermögenswerte“. Was Open Fiber betrifft, wird in dieser Woche eine endgültige Einigung zwischen den Banken und Cdp für die Refinanzierung erwartet: Die Banken und die Aktionäre des Unternehmens (Cdp und Macquarie) sollen sich 3,2 Milliarden an neuer Finanzierung und Eigenkapital sichern. Die Banken haben eine monatliche oder vierteljährliche Überwachung des Telekommunikationsunternehmens gefordert, wobei die Frist für eine Einigung auf den 30. Juni festgelegt ist.
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