Seit einigen Tagen kursieren in den sozialen Medien Bombennachrichten: Nach 50 Jahren hat Saudi-Arabien beschlossen, das Abkommen mit den Vereinigten Staaten, das die Zahlung von Rohöl nur und ausschließlich in Greenbacks vorsieht, nicht zu verlängern. Im Internet kursieren Informationen, dass Riad den „Petrodollar-Pakt“ aufgegeben und damit das Ende der Dominanz der amerikanischen Währung verfügt habe. Wie bereits erwähnt, ist es eine Bombennachricht, aber sie hat nur ein Problem: Sie ist stark übertrieben und daher gefälscht. Auch weil es einen „Deal“ über den Petrodollar, zumindest in der Form und Bedeutung, die ihm viele zuschreiben, einfach nie gegeben hat.
Der Chefökonom der Schweizer UBS Global Wealth Management, Paul Donovan, hat einer Geschichte ein Ende gesetzt, die viele Menschen bewegt. In einer Notiz stellte Donovan fest, dass es bei Google Trends, dem Keyword-Überwachungsdienst der weltweit meistgenutzten Suchmaschine, in den letzten zwei Wochen einen „überraschenden Anstieg“ bei der Suche nach „Petrodollars“ gegeben habe, den höchsten jemals verzeichneten Höchstwert. „Dies ist offenbar auf eine virale Geschichte zurückzuführen, dass Saudi-Arabien am 9. Juni einen geheimen 50-Jahres-Vertrag mit den Vereinigten Staaten nicht verlängert hat, um den Ölpreis in Dollar zu halten.“
Der Ökonom der Schweizer Großbank UBS, die kürzlich die gescheiterte Credit Suisse übernommen hat, erinnerte daran, wie viele, wenn sie vom Petrodollar sprechen, sich auf eine reale Tatsache beziehen, in der allgemeinen Wahrnehmung jedoch eher übertrieben sind. Tatsächlich haben die Vereinigten Staaten und Saudi-Arabien im Juni 1974 eine Gemeinsame Kommission für wirtschaftliche Zusammenarbeit gegründet. Kurz gesagt, es gab ein Abkommen, und es war auch für Washington, das damals ein wichtiger Importeur war, von großem politischen und wirtschaftlichen Nutzen von Öl aus arabischen Ländern, im Gegensatz zu heute, das sich dank der intensiven Ausbeutung seiner Schieferöl- und -gasvorkommen als autarke Macht in der Produktion und im Export von Fässern etabliert hat. Es war der Tag nach der Ölkrise von 1973, die ausbrach, nachdem die OPEC im Zusammenhang mit dem Jom-Kippur-Krieg Ägyptens und Syriens gegen Israel beschlossen hatte, die Exporte zu drosseln und die Barrelpreise um 300 % zu erhöhen.
Das Abkommen diente zunächst dazu, dass die USA entspannte und freundschaftliche diplomatische Beziehungen zu den Golfstaaten aufbauen konnten, um zu verhindern, dass ähnliche Situationen wie die Ölkrise die amerikanische und westliche Wirtschaft in Zukunft erneut schwächen. Gleichzeitig war es für Riad praktisch, einen Kunden wie die Vereinigten Staaten zu haben, der ihm durch den Zufluss von Dollars bei der Modernisierung und Verteidigung des Landes half.
Schließlich steht alles in der gemeinsamen Erklärung (hier einsehbar), die am 8. Juni 1974 von Henry Kissinger, dem damaligen amerikanischen Außenminister, und Prinz Fahd, dem zukünftigen saudischen König, unterzeichnet wurde. In dem Dokument heißt es ausdrücklich, dass die Kommission „im Zuge des arabischen Ölembargos und der Preiserhöhungen gegründet wurde“, um „engere politische Beziehungen zwischen den beiden Ländern durch wirtschaftliche Zusammenarbeit zu fördern, die Industrialisierung und Entwicklung Saudi-Arabiens durch die Wiederverwendung von Petrodollars zu unterstützen und den Fluss zu erleichtern“. Lieferung amerikanischer Waren, Dienstleistungen und Technologie an Saudi-Arabien.
Wie Donovan sich erinnert, bestand das Ziel nicht nur darin, den Vereinigten Staaten eine Lösung für mögliche zukünftige Krisen zu bieten, sondern auch darin, Saudi-Arabien dabei zu helfen, „den plötzlichen Dollarüberschuss für US-Produkte auszugeben“. Im Juli desselben Jahres wurde das „Saudi-Arabien stimmte zu, Öldollar in US-Schatzpapiere zu investieren (dies blieb bis 2016 vertraulich)“.
Viele Händler, insbesondere diejenigen, die in der riesigen Welt der Kryptowährungen spekulieren und daher auf den Zusammenbruch traditioneller Währungen als Zahlungssystem vertrauen, reagierten sofort auf die in den sozialen Medien verbreitete Nachricht über den angeblichen Vertrag, der abgelaufen und nicht verlängert worden sei forderte das Ende des „Privilegs“ des Dollars.
Allerdings, so Donovan, stehen wir vor dem klassischen Bestätigungsfehler, einem Vorurteil: „Viele Kryptowährungsspekulanten wollen unbedingt an das Ende des Dollars glauben. Der Bestätigungsfehler ermutigt die Menschen, zu ignorieren, was realistisch ist, wenn ihre Vorurteile scheinbar bestätigt werden. Das ist ein.“ schlechte Anlagestrategie.“
Der Grund ist einfach: Es gibt keine Einigung über den Petrodollar. Vielmehr kam es in der Vergangenheit im Rahmen wirtschaftlicher Kooperationsbeziehungen zu Vereinbarungen zum beiderseitigen Vorteil. Trivialerweise handelt Saudi-Arabien sein Rohöl seit langem in anderen Währungen als dem Dollar, beispielsweise in Pfund. Aber vor allem sind es nicht so sehr die Dollarströme, die ihre vorherrschende Rolle in den Währungen bestimmen, sondern vielmehr der Bestand an Reserven.
Tatsächlich schreibt Donovan, dass „Öl schon immer in anderen Währungen als dem Dollar gehandelt wurde. Im Januar 2023 erklärte Saudi-Arabien, es sei gerne bereit, über den Verkauf von Öl in anderen Währungen zu verhandeln.“ Ebenso arbeitet Riad seit einiger Zeit mit China zusammen, um den bilateralen Handel in den jeweiligen Währungen zu regulieren. Im November 2023 gaben die Zentralbanken Chinas und Saudi-Arabiens die Unterzeichnung eines Währungsswap-Abkommens (d. h. des periodischen Austauschs von Zahlungen in ihren jeweiligen Währungen) im Wert von 50 Milliarden Yuan oder 26 Milliarden Rial, umgerechnet 6,9 Milliarden Dollar, bekannt. Deshalb beobachten wir, dass insbesondere in den Entwicklungsländern Anstrengungen unternommen werden, sich von der Verwendung des Dollars zu befreien, doch von hier aus dauert es lange, bis die Rolle des Dollars auf dem Währungsmarkt untergraben wird.
Allerdings ändert die Tatsache, dass Riad sein Rohöl in anderen Währungen handelt, „wenig für die Finanzmärkte.“ Saudi-Arabiens Rial bleibt an den Dollar gekoppelt und sein Bestand an Finanzanlagen ist auf den Dollar konzentriert. Der Reservestatus des Dollars hängt davon ab, wie sich das Geld befindet gespeichert, nicht durch die Art und Weise, wie Transaktionen benannt werden“, schreibt Donovan.
Was dem Greenback seine Macht verleiht, ist seine Rolle im Währungsbestand der Weltwirtschaft, die wichtiger ist als die Dollarströme bei Handelstransaktionen. Nicht nur. „Das globale System der Ölfinanzierung, Versicherung und des Transports basiert weiterhin fast ausschließlich auf Dollar“, schrieb Jeffrey Kleintop, Schwabs Chefstratege für globale Investitionen, in X. Darüber hinaus, so Kleintop weiter, selbst wenn Öl zunehmend in anderen Währungen (chinesischer Yuan, indische Rupie usw.) gehandelt oder verkauft würde, „sobald die Erlöse bei den Saudis eingehen, werden sie diese wahrscheinlich in auf Dollar lautende Vermögenswerte investieren (T -Scheine) anstelle von Yuan oder Rupien.
Aber vor allem bringt es Kleintop auf den Punkt: Die auf dem Terminmarkt, also dem Finanzmarkt, gehandelte Ölmenge sei „etwa zehnmal höher als die physisch gelieferte und die Termingeschäfte werden von Dollar dominiert“. Deshalb gibt es mehrere Gründe, warum „das Ende des Petrodollar-Abkommens bedeutungslos ist“.
In seiner Rolle als Weltreserve verliert der Dollar seit mehreren Jahren tatsächlich an Boden. Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds betrugen die weltweiten Dollarreserven im Jahr 2000 noch 70 % der Gesamtreserven, im Jahr 2022 waren sie jedoch auf 59 % gesunken. Angesichts des leichten Rückgangs des Dollars ist jedoch keine andere Währung entstanden, die wirklich mit dem Dollar konkurrieren kann, insbesondere nicht unter den Währungen, die von Entwicklungsländern verwendet werden, die dem Brics+-Block angehören, einer Vereinigung, die versucht, sich als solche zu etablieren geopolitischer Rivale der G7, angesichts der jüngsten militärischen, wirtschaftlichen und kommerziellen Spannungen zwischen China und Russland einerseits und den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union andererseits.
Im Jahr 2022 lauteten 20 % der Weltreserven auf Euro, 5,5 % auf japanische Yen, 5 % auf Pfund und 2,7 % auf Yuan. Kurz gesagt: Abgesehen vom Erfolg des Euro gibt es heute keine andere Währung, die wirklich als Konkurrent des Dollars angesehen werden kann. Vielmehr versuchen die Zentralbanken zunehmend, ihre Bestände in eine Reihe anderer Reservewährungen zu diversifizieren, die über die traditionellen Währungen hinausgehen, wie beispielsweise den kanadischen oder australischen Dollar.
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