UBS stellte fest, dass der Preis für Eisenerz von Woche zu Woche gestiegen ist und etwa 118 US-Dollar pro Tonne erreicht hat. Dieser Aufwärtstrend erfolgt trotz Indikatoren, die auf eine gewisse Schwäche grundlegender Marktaspekte hinweisen. Die Lagerbestände an Eisenerz in Port blieben im Wesentlichen unverändert und weichten von den üblichen saisonalen Trends ab.
Der erwartete saisonale Anstieg der Nachfrage wurde als moderat beschrieben, wie die Roheisenproduktionsdaten der China Iron and Steel Association (CISA) für die ersten zehn Tage im April und die Hochofenauslastungsraten von MySteel belegen.
Das Angebot an Eisenerz hat jedoch zugenommen. Die Lieferungen aus traditionellen Märkten stiegen im Jahresvergleich um 4 %. Dieser Anstieg beinhaltet eine bemerkenswerte Leistung aus Brasilien. Während die Rohstoffkosten gesunken sind, haben sich die Stahlmargen verbessert, allerdings vor dem Hintergrund niedrigerer Stahlpreise. Unterdessen erreichten die Nettoexporte von Fertigstahl aus China im März Rekordwerte.
Die Reaktion des Marktes auf diese gemischten Signale umfasst eine kleine Netto-Long-Position an der Dalian Commodity Exchange. Trotz steigender Preise und verschiedener Marktsignale behält UBS eine neutrale Haltung gegenüber großen Bergbauunternehmen wie Rio Tinto, BHP Group und Vale bei.
UBS schätzt die Spot-Free-Cashflow-Rendite (FCF) von BHP auf etwa 8 %, während die Rendite von Rio Tinto und Vale bei etwa 10 % bzw. 14 % liegt. Diese Zahlen sind Teil des interaktiven Modellratings von UBS für Unternehmen.
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Tags: Die Eisenerzpreise steigen trotz flacher Lagerbestände und gedämpfter Nachfrage
