Der Tauschrate ist der Preis einer Währung im Verhältnis zu einer anderen Währung. Unter all den Preisen, die in der Wirtschaftssystem Es ist vielleicht das wichtigste, insbesondere in Volkswirtschaften, die gegenüber dem Rest der Welt sehr offen sind. Dies gilt für die italienische Wirtschaft, aber auch für alle anderen Industrieländer und fast alle Entwicklungsländer. Tatsächlich der Wechselkurs beeinflusst den Preis und die Menge importierter und exportierter Wareni, die Zahlungsbilanz, das Wirtschaftswachstum, das Beschäftigungsniveau, die Inflation, die Kaufkraft der Verbraucher und die Gewinne der Produzenten. In einer Wirtschaft, in der es auch die Freiheit des Kapitalverkehrs gibt, also das freie Kaufen, Halten und Verkaufen ausländische finanzielle VermögenswerteDer Wechselkurs hat auch großen Einfluss auf den Wert und die Rentabilität dieser Vermögenswerte, auf Kapitalflüsse und damit auf das Vermögen von Familien und die Verschuldung von Unternehmen.
Offensichtlich hat jedes Land einen anderen Wechselkurs im Vergleich zur Währung des anderen Landes. In Europa haben wir es zum Beispiel der Euro-Wechselkurs gegenüber dem Dollar, dem britischen Pfund, dem japanischen Yen usw. Angesichts der zentralen Rolle, die die Amerikanischer Dollar Obwohl der Wechselkurs des Dollars gegenüber anderen Währungen im internationalen Währungs- und Finanzsystem in Bezug auf Rechnungswährung, Finanzierung und Rohstoffpreise eine große Rolle spielt, ist er bei weitem der wichtigste. Also für Europa der Euro-Dollar-Wechselkurs Es ist definitiv der Ort, an dem die größte Anzahl an Transaktionen konzentriert ist und die Liquidität am reichlichsten vorhanden ist.
Wechselkurs: Achten Sie auf den Nenner
Wie gesagt, der Wechselkurs ist der Preis einer Währung (Euro) gegenüber einer anderen Währung (Dollar) und nicht der Preis einer Ware (ein Kilo Äpfel) gegen eine Münze. Man muss also genau darauf achten, welche Währung als Nenner dient. In Europa ist es beispielsweise üblich, den Wechselkurs dadurch zu messen, dass man bewertet, wie viele Dollar man braucht, um einen Euro zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn wir also in den Nachrichten lesen oder hören, dass der Dollar bei 1,08 gehandelt wird, meinen wir damit, dass man einen Dollar und acht Cent braucht, um einen Euro zu kaufen und zu verkaufen. Technisch gesehen heißt es, dass der Euro Gewissheit anstelle von Unsicherheit bedeutet. Viele Länder geben ihre Währung jedoch unsicher an, d. h. den Betrag der Landeswährung, um eine Einheit Fremdwährung zu kaufen.
Der Euro-Dollar in den letzten 25 Jahren
In der Grafik zeigen wir den Trend von Euro-Dollar-Wechselkurs der letzten 25 Jahre, also seit der Geburt der einheitlichen europäischen Währung im Jahr 1999. Wie wir beobachten können, wurde der Dollar zu Beginn der 2000er Jahre, als der Euro noch eine gewisse Glaubwürdigkeit erlangen musste, gestärkt oder aufgewertet (es wurden weniger Dollar zum Kauf benötigt). ein Euro). Dann schwächte sich die amerikanische Währung bis zur Finanzkrise 2007–2010 stark ab (man brauchte mehr Dollar, um einen Euro zu kaufen). Seit der europäischen Staatsschuldenkrise ist der Dollar, wenn auch mit unterschiedlichen Schwankungen, recht stark geblieben.
Da heute Transaktionen finanzieller Natur (Käufe und Verkäufe von Aktien, Anleihen und anderen finanziellen Vermögenswerten) weitaus häufiger und umfangreicher sind als solche realer Art (Austausch von Waren und Dienstleistungen), werden Wechselkursbewegungen am stärksten von diesen Transaktionen beeinflusst relative Zinssätze, von den Erwartungen und der Risikoaversion der Betreiber, als von realen Variablen wie Einkommen, relativer Inflation oder internationalen Handelsströmen. In diesem Zusammenhang ist leicht zu verstehen, dass die relative Geldpolitik der Zentralbanken eine entscheidende Rolle spielt.
Wechselkurse und Zentralbanken
Wenn es um Wechselkurse geht, ist es sinnvoll, den Begriff „relativ“ zu betonen, da es nicht auf die Höhe der Zinssätze ankommt, sondern auf die Zinsdifferenz oder den unterschiedlichen Grad der Expansion/Restriktion der Geldpolitik der Länder. Letzte Woche zum Beispiel die europäische Zentralbank Es senkte seine Zinssätze vor der US-Notenbank und dadurch wertete der Dollar auf.
Vom Ende des Zweiten Weltkriegs bis zum Beginn der siebziger Jahre hatten die Zentralbanken und Regierungen der wichtigsten Länder das System übernommen feste Wechselkurse gegenüber dem Dollar, der wiederum an den Dollar gekoppelt warGold. Diese Stabilität begünstigte das Wachstum nach dem Zweiten Weltkrieg, konnte jedoch den darauf folgenden wiederholten Schocks, den übermäßigen öffentlichen Ausgaben der USA in den Jahren des Vietnamkriegs und der Liberalisierung des Kapitalverkehrs in vielen Volkswirtschaften, nicht standhalten.
Seit dem Fall des Systems fester Wechselkurse im Jahr 1971 hat Europa wiederholt versucht, ein System aufrechtzuerhalten gewisse Stabilität der Wechselkurse unter den Ländern, aus denen die Europäische Union besteht. Der große Traum einer einheitlichen Währung wurde dann 1999 gekrönt, als die verschiedenen Landeswährungen (italienische Lira, französischer Franc, deutsche Mark usw.) durch den Euro ersetzt wurden. So können wir heute in Europa freier reisen, Waren und Dienstleistungen austauschen und Finanzaktivitäten tätigen, ohne auf Wechselkursschwankungen und die damit verbundenen Risiken zu achten. Wir können auch stärker auf die internationale Szene zählen und sind stolzer darauf, Europäer zu sein.
Zum Wechselkursrisiko, das Anleger tragen, müssen noch drei abschließende Überlegungen angestellt werden. Erstens ist es interessant, das festzustellen die Variabilität der Wechselkurse, der seit vielen Jahren stetig sinkt, ist im Durchschnitt niedriger als der von Finanzanlagen (Aktien, Anleihen, Gold etc.). Zweitens, die Korrelation zwischen Finanzanlagen und Wechselkursen es ist in vielen Fällen negativ. Beispielsweise führt ein Rückgang des Zinssatzes dazu, dass der Preis von Anleihen und Aktien steigt, der Wechselkurs jedoch abwertet. Drittens gibt es effiziente Devisenmärkte auf dem Markt Risikoabsicherungsinstrumente. Daher sollte eine sorgfältige internationale Diversifizierung des Finanzportfolios Anleger nicht zu sehr abschrecken, da sie zweifellos davon profitieren können.
