Gas und Öl, hier sind die fünf Gründe, die großen Namen an der Börse im Auge zu behalten

Hier sind fünf Gründe dafür Ölfirmen er wurde geboren Gas Sie verdienen immer noch Aufmerksamkeit. Der amerikanische Finanznewsletter berichtet Ihnen Finimiereneines der meistbesuchten auf dem Markt

1. Der Höhepunkt der Ölnachfrage ist noch Jahre entfernt.

Vorhersagen darüber, wann genau die Ölnachfrage ihren Höhepunkt erreichen wird, bevor sie sich verlangsamt und sinkt, haben einen Showdown zwischen ihnen ausgelöstOPEC+ und die Internationale Energieagentur (AIE). Die OPEC geht davon aus, dass dies nicht vor 2045 der Fall sein wird, während die IEA einen Höhepunkt bis zum Ende dieses Jahrzehnts vorhersagt.

Es ist wichtig zu verstehen, wie weit wir vom Höhepunkt der Ölnachfrage entfernt sind. Wenn es unterbewertet ist, könnte es Investitionen in neue Öl- und Gasprojekte abschrecken und zu einem Preisanstieg führen, wenn das Angebot Schwierigkeiten hat, die Nachfrage zu decken. Es könnte auch dazu führen, dass Investoren vor Öl- und Gasunternehmen zurückschrecken, weil sie befürchten, dass ihre Vermögenswerte so nützlich werden wie eine Schreibmaschine.

Und es ist durchaus möglich, dass die Ölnachfrage über dieses Jahrzehnt hinaus weiter steigen wird. Schließlich ist es der Traum eines Menschen allmählichen Übergang in Richtung’alternative Energie ist bereits auf einige ernsthafte Schwierigkeiten gestoßen. Offshore-Windparks werden wegen explodierender Kosten aufgegeben, Autohersteller verlangsamen die Einführung von Elektrofahrzeugen, weil die Verbraucher sie nicht wollen, und Gemeinden wehren sich gegen Solarparks, weil sie zu viel Land beanspruchen. Rechnet man das Wirtschaftswachstum hinzu, das normalerweise mit der Energienachfrage einhergeht, wird deutlich, dass wir sowohl traditionelle fossile Brennstoffe als auch neue Energietechnologien benötigen, um den künftigen Bedarf zu decken.

Goldman Sachs ist nicht so optimistisch in Bezug auf Öl wie die OPEC, rechnet jedoch mit einem anhaltenden Nachfragewachstum von mindestens einem Jahrzehnt, gefolgt von einem Plateau bis 2040 oder länger.

Steigende Einkommen führen aufgrund der sich verändernden Ausgabemuster der Bevölkerung zu einer horizontalen Verschiebung bei Erdölprodukten. Der Indikator für jedes Erdölprodukt gibt das Einkommensniveau an, bei dem jede Einkommensänderung um 1 US-Dollar zu einem maximalen Nachfragewachstum in den „S“-Kurven führt.

Quellen: Wood Mackenzie, Weltbank, BP, Wind, Goldman Sachs Global Investment Research.

2. Der Boom der künstlichen Intelligenz wird die Nachfrage nach Erdgas ankurbeln.

L’Generative KI soll die menschliche Produktivität steigern, so wie es das Internet vor 30 Jahren tat. Aber es wird nicht von Zauberhand geschehen: KI wird eine Menge Energie benötigen, um zu funktionieren. Morgan Stanley prognostiziert für dieses Jahrzehnt einen jährlichen Anstieg des KI-Energiebedarfs um 70 %. Und je intelligenter KI-Technologien werden, desto größer wird der Bedarf daran.

Nach Angaben des Beratungsunternehmens Rystad EnergieDer Anstieg des Strombedarfs erfordert eine Energiequelle, die die Lücke schließen kann, wenn erneuerbare Quellen nicht ausreichen. Die Erdgasindustrie strebt danach, zur bevorzugten Wahl zu werden.

Nach Schätzungen von Wells Fargokönnte der Gasbedarf bis 2030 um 10 Milliarden Kubikfuß pro Tag steigen – 28 % mehr, als die Vereinigten Staaten derzeit für Strom verbrauchen, und 10 % mehr als ihr gesamter Gasverbrauch.

3. Das Ölangebot ist nach Jahren der Unterinvestition niedrig.

Jahrelang haben Unternehmen bei Öl- und Gasentwicklungsprojekten gespart. Dies verkürzte die „Ressourcenleben” der Branche oder die Anzahl der Jahre, die vorhandene Ölreserven reichen könnten, bevor sie erschöpft sind, vorausgesetzt, es gibt keine größeren neuen Entdeckungen oder Änderungen beim Verbrauch. Laut Goldman Sachs hat die Obsession der Ölindustrie für US-Schieferprojekte mit geringem Risiko und schneller Rendite die Lebensdauer der Ressourcen auf nur 14 Jahre verkürzt, also weniger als die Hälfte der Lebensdauer vor einem Jahrzehnt. Wenn die Industrie also nicht beginnt, in Exploration und Entwicklung zu investieren, werden diese Ressourcen zur Neige gehen.

Die Dauer der Reserven der Top-Projekte von Goldman Sachs, linke Achse, geteilt durch den Break-Even-Preis. Quelle: Goldman Sachs Global Investment Research.

Die Reservedauer der Top-Projekte von Goldman Sachs, linke Achse, aufgeschlüsselt nach Break-Even-Preis. Quelle: Goldman Sachs Global Investment Research: Goldman Sachs Global Investment Research.

Diese Einsparung machte es auch teurer, den nächsten Tropfen Öl zu fördern. Das liegt an der Funktionsweise der Ölförderung: Jedes zusätzliche Barrel Rohöl wird deutlich teurer in der Förderung als das vorherige, da leicht zugängliche Ressourcen erschöpft sind.

4. Die Ölrentabilität ist in das goldene Zeitalter zurückgekehrt.

Das Öl- und Gasgeschäft scheint lukrativer zu sein, da sich die Unternehmen über bessere Marktbedingungen, eine engere Finanzierung und eine größere Verhandlungsmacht mit den Regierungen der Gastländer freuen können. Laut Goldman Sachs erzielen Projekte, die zwischen 2017 und 2022 gestartet wurden, Renditen von über 20 %, was einem ähnlichen Niveau wie in der goldenen Ära des Sektors in den 1990er Jahren entspricht.

Das bedeutet, dass Großes Öl ist nun besser in der Lage, sich auf die Rendite der Aktionäre zu konzentrieren. Im Jahr 2023 werden die fünf größten westlichen Öl- und Gasunternehmen – BP, Chevron, ExxonMobil, Shell und Total – mehr als 114 Milliarden US-Dollar in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen an ihre Aktionäre zurückzahlen, was einer Steigerung von 76 % gegenüber dem Zeitraum der Blütezeit des Sektors zwischen 2011 und 2023 entspricht 2014, als der Ölpreis über 100 US-Dollar lag und die Supermajors die Lieblinge des Aktienmarktes waren.

Und die Führer dieser Ölgiganten haben angedeutet, dass sie dieses Jahr noch mehr Geld verteilen könnten, wenn die Rohstoffpreise stabil bleiben. Ihre Botschaft an die Anleger ist klar: Bleiben Sie bei uns und wir werden Ihnen weiterhin Geld einbringen.

5. Die Konsolidierung hat begonnen, die Branche zu verändern.

Im vergangenen Jahr haben Energiegiganten wie Exxon, Chevron, Occidental Petroleum und ConocoPhillips ordentlich Geld ausgegeben 194 Milliarden Dollar für Schieferabbau in den Vereinigten Staaten, etwa dreimal mehr als im Vorjahr. Diese Konsolidierungswelle ist eine großartige Nachricht für Anleger.

Erstens wird erwartet, dass dadurch die Kosten sinken und die US-amerikanischen Öl- und Gasunternehmen widerstandsfähiger und profitabler werden, selbst wenn die Rohstoffpreise sinken. Rohmaterial. Das Energiedatenunternehmen Wood Mackenzie schätzt, dass diese Skaleneffekte die Break-Even-Kosten im Perm-Becken, wo die meisten Vorgänge stattfinden, um 5 US-Dollar pro Barrel senken könnten, sodass sich die Kosten auf etwa 30 bis 35 US-Dollar pro Barrel belaufen könnten.

Und als ob das noch nicht genug wäre, bedeutet mehr Konsolidierung mehr Disziplin, da sich die Unternehmen stärker auf die Rendite ihrer Aktionäre und die Generierung von Cash konzentrieren. Vorbei sind die wilden Tage des Jahres 2016, als niedrige Zinsen die Unternehmen dazu zwangen, Öl zu pumpen, bis die Preise zusammenbrachen. Jetzt, da die Zinsen und die Verschuldung steigen, gehen die Hersteller vorsichtiger mit der Liquidität um und verbessern gleichzeitig die LiquiditätÖkonomie der Produktion. Die alte „Wachstum um jeden Preis“-Mentalität ist der Priorisierung von Aktionärsrenditen, Aktienperformance und Schuldenabbau gewichen.

DER Energieaktien Sie führten dieS&P 500 im Jahr 2022 und könnte dies auch dieses Jahr wieder tun. Wenn Sie also nicht sehr auf diesen Sektor achten, sollten Sie ihm lieber etwas Gewicht beimessen. Die Öl- und Gas-Energiekette ist riesig und bietet viele Investitionsmöglichkeiten für jeden Risikoappetit.

Wenn Ihnen der Rohstoff Öl oder Gas besonders am Herzen liegt, könnten Sie direkt in Explorations- und Produktionsunternehmen investieren (E&P) US-Unternehmen wie EOG Resources und Devon Energy oder in Gas-E&P-Unternehmen wie EQT, Southwestern Energy oder Chesapeake Energy. Diese Unternehmen sind stärker an den Preis des Rohstoffs selbst gebunden.

Wenn Sie hingegen einen stärker diversifizierten Ansatz bevorzugen, könnten Sie darüber nachdenken, in große Ölkonzerne wie Total, BP, Shell, Exxon oder Chevron zu investieren, die Milliarden in neue Öle investieren Energietechnologien.