Hervorragende 7 Ergebnisse bei fallendem S&P 500: Was Sie erwartet

Trotz eines positiven Starts in die Q1-Berichtssaison setzen die Märkte ihre Abwärtsdynamik fort
Der LERI zeigt, dass sich die geschäftliche Unsicherheit nach dem Rückgang im vierten Quartal erholt
Alle Augen sind auf die Magnificent 7 gerichtet: Tesla (TSLA), Meta (META), Alphabet (GOOGL) und Microsoft (MSFT), die diese Woche Ergebnisse veröffentlichen werden.
Die Hauptwochen für die Q4-Saison sind der 22. April bis 10. Mai

Können Big Tech die Märkte umkrempeln? Oder sind die Anleger von den Worten der Fed zu sehr geblendet?

Die US-Märkte setzten letzte Woche trotz einiger anständiger Quartalsberichte ihren Abwärtstrend fort. Der Index steuert auf seinen längsten Rückgang des Jahres zu und fällt sechs Tage in Folge, da sich die Anleger weiterhin auf die Inflation, Kommentare der Fed und die Erkenntnis konzentrieren, dass Zinssenkungen möglicherweise erst 2025 eintreten.

Letzte Woche gab es am Montag und Dienstag gute Ergebnisse von Investmentbanken wie Goldman Sachs (NYSE:) und Morgan Stanley (NYSE:), gefolgt von besser als erwarteten Ergebnissen von United Airlines (NASDAQ:) am Dienstagnachmittag. Die Aktien der internationalen Fluggesellschaft stiegen um 17 %, nachdem die Prognosen für das zweite Quartal die Schätzungen der Wall Street übertrafen, was ein Zeichen für einen starken Start in die Reisesaison ist.

Die Party ging am Donnerstag mit soliden Ergebnissen in den Bereichen Technologie und Kommunikationsdienstleistungen weiter. Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:) meldete vor Handelsbeginn aufgrund der starken Nachfrage nach KI-Chips starke Ergebnisse. Ein weiterer mit Spannung erwarteter Name, Netflix (NASDAQ:), veröffentlichte nach Börsenschluss Daten.

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Die beeindruckenden Ergebnisse zeigten, dass sich das harte Vorgehen gegen die Weitergabe von Passwörtern weiterhin auszahlt: Die Gesamtzahl der Abonnenten stieg im ersten Quartal um 16 %. Dennoch fiel die Aktie nach dem Bericht, da Netflix ankündigte, ab 2025 keine Abonnentendaten mehr zu veröffentlichen, und die Anleger sich auf Inflation und geopolitische Spannungen konzentrierten.

Trotz besser als erwarteter Ergebnisse in der letzten Woche führten Abwärtskorrekturen bei Unternehmen, die noch keine Daten veröffentlicht haben, zu einem Rückgang der gesamten EPS-Wachstumsrate des S&P 500 im ersten Quartal. Laut FactSet liegen die aktuellen Schätzungen bei +0,5 %, verglichen mit 0,9 % letzte Woche. Bisher haben 74 % der Unternehmen, die ihre Ergebnisse melden, die Schätzungen der Analysten übertroffen.

Investoren reagieren eher auf verhaltene Kommentare von CEOs als auf die Ergebnisse des ersten Quartals

Obwohl die Ergebnisse in diesem Quartal bislang besser ausfielen als erwartet, belohnen Anleger Unternehmen mit weniger als durchschnittlichen positiven Überraschungen und bestrafen mehr als durchschnittliche negative Überraschungen. Was geschieht? Es hängt wahrscheinlich alles von den Kommentaren ab. Während es vielen Unternehmen gelungen ist, beeindruckende Gewinn- und Umsatzergebnisse zu erzielen, sind Zukunftsschätzungen und allgemeine Kommentare deutlich konservativer ausgefallen.

Unser Late Earnings Report Index (LERI) hat diesen Trend aufgegriffen und zeigt, dass US-CEOs im zweiten Quartal möglicherweise unsicherer sind als im letzten Quartal.

Der LERI-Index verfolgt Änderungen der vierteljährlichen Berichtstermine bei börsennotierten Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 250 Millionen US-Dollar oder mehr. Der LERI hat einen Basiswert von 100. Ein Wert über diesem Wert deutet darauf hin, dass sich Unternehmen hinsichtlich der aktuellen und kurzfristigen Aussichten unsicher fühlen. Ein LERI-Wert unter 100 deutet darauf hin, dass Unternehmen das Gefühl haben, kurzfristig über eine gute Kristallkugel zu verfügen.

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Der offizielle Spitzenwert des LERI vor der Saison für das erste Quartal (im zweiten Quartal erhobene Daten) liegt bei 114 und damit erneut über dem Basiswert, was darauf hindeutet, dass die Unternehmen hinsichtlich der wirtschaftlichen Lage weniger zuversichtlich sind als zu Beginn des Jahres. Mit Stand vom 12. April gab es 43 verspätete und 34 vorzeitige Ausnahmen.

Quelle: Wall Street Horizon, 2020 ist aufgrund ungewöhnlich vieler Verzögerungen ausgeschlossen.

Die Magnificent 7 werden diese Woche erwartet

Diese Woche sind die Big Techs an der Reihe, insbesondere die Magnificent 7, von denen 4 die Ergebnisse veröffentlichen werden. Wir werden Tesla (NASDAQ:) mit den Ergebnissen für das erste Quartal 2024 an diesem Dienstag nach Börsenschluss haben, Meta (NASDAQ:) am Mittwoch und Microsoft (NASDAQ:) und Alphabet (NASDAQ:), die die Woche am Donnerstag abschließen.

Intel (NASDAQ:) ist nicht Teil der Magnificent 7, wird aber aufgrund der anhaltenden Nachfrage nach generativen KI-Produkten voraussichtlich eine der höchsten Wachstumsraten im S&P 500-Technologiesektor verzeichnen. Laut FactSet wird der Technologieriese voraussichtlich ein EPS-Wachstum von 475 % gegenüber dem Vorjahr vermelden.

Quelle: Wall Street Horizon

Regen von Quartalsberichten für das erste Quartal

Die Spitzenwochen liegen zwischen dem 22. April und dem 10. Mai: Jede Woche werden über 1.500 Meldungen eingehen. Derzeit dürfte der 9. Mai der geschäftigste Tag sein, an dem 1.236 Unternehmen Ergebnisse melden. Bisher haben nur 59 % der Unternehmen ihr Ergebnisdatum bestätigt (in unserem Universum von über 10.000 globalen Aktien), daher wird es einige Änderungen geben. Die verbleibenden Daten werden auf der Grundlage historischer Daten geschätzt. Ergebnissaison Q1 2024 (Bekanntgabetermine)