In der gerade zu Ende gegangenen Woche kam es zu erheblichen Bewegungen auf den globalen Finanzmärkten. Im makroökonomischen Bereich zeigten die US-BIP-Daten ein über den Erwartungen liegendes Wachstum, während die Inflation in Europa den Anlegern weiterhin Sorgen bereitet. An der Börse schloss der S&P 500 leicht im Minus, belastet durch den Technologiesektor. Im Anleihensektor stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen am langen Ende der Kurve, sanken jedoch an den kurzen zweijährigen Laufzeiten, was die Erwartung einer weiteren Straffung der Geldpolitik durch die Fed widerspiegelte. Die Rohstoffpreise zeigten stabile Ölpreise, die keinen Anstieg verzeichneten trotz geopolitischer Spannungen im Nahen Osten. Beim Gold verzeichneten die Preise einen leichten Rückgang und schlossen die Woche bei 2.326 $ pro Unze, verglichen mit 2.336 $ am 27. Mai. Am Devisenmarkt hat der Dollar dank solider US-Wirtschaftsdaten seit Jahresbeginn gegenüber dem Euro zugelegt, während das Eur/USD-Kreuz im Wochenverlauf unverändert blieb. Der VIX, ein Volatilitätsindex, der die Erwartungen an die Volatilität am US-Aktienmarkt misst, stieg von 12,51 am 27. Mai auf 12,91 am 31. Mai, was auf einen Anstieg der Marktvolatilität und Unsicherheit im Laufe der Woche hindeutet, bleibt aber nahe an langfristigen Tiefstständen.
AKTIENMARKT
In der gerade zu Ende gegangenen Woche zeigten die wichtigsten Aktienindizes eine erhebliche Volatilität, die durch eine Kombination aus makroökonomischen und geschäftlichen Faktoren beeinflusst wurde. Der S&P 500 schloss die Woche mit einem leichten Rückgang von 0,5 %, belastet durch die Sektoren Technologie und Industrie. Der NASDAQ verzeichnete einen Rückgang von 1,7 %, da er empfindlicher auf die Entwicklung der Geldpolitik und der Zinssätze reagierte. Denken wir daran, dass wir auf jeden Fall Monate kontinuierlichen Wachstums im Technologiesektor hinter uns haben. Während die Widerstandsfähigkeit des Technologiesektors und Innovationen im Gesundheitswesen positive Aussichten bieten, bestehen auf der anderen Seite weiterhin Ängste vor Inflation und möglichen Auswirkungen der Federal Reserve auf die Zinsen. Anleger müssen die bevorstehenden Entscheidungen der Zentralbanken und wichtige Wirtschaftsdaten auf Makroebene sorgfältig überwachen. Auf europäischer Ebene haben die Daten eines schwachen Wirtschaftswachstums in Deutschland und Frankreich sowie Abwärtskorrekturen der Wachstumsprognosen für 2024 zu Korrekturen der jeweiligen Indizes von rund 1 % geführt, wobei Italien besser abgeschnitten hat und unverändert bei 34.492 Punkten schloss.
ANLEIHEMARKT
Christine Lagarde machte während einer Pressekonferenz am vergangenen Mittwoch einige wichtige Aussagen. Er bekräftigte die Entschlossenheit der EZB, eine akkommodierende Geldpolitik beizubehalten, um die wirtschaftliche Erholung der Eurozone zu unterstützen. Allerdings wies er auch auf die Möglichkeit einer Anpassung der Stützungsmaßnahmen hin, wenn die Inflation weiterhin über den Prognosen liegt. Lagarde betonte, dass die Inflation in der Eurozone im Jahresvergleich 3,1 % erreicht habe und damit deutlich über dem EZB-Ziel von 2 % liege. Dies hat Spekulationen über mögliche künftige Interventionen, einschließlich einer Reduzierung des Programms zum Ankauf von Vermögenswerten, angeheizt. Seine Worte lösten eine gewisse Reaktion auf den Märkten aus, da die Anleger versuchten, die Schritte der EZB vorherzusehen. Die Renditen europäischer Staatsanleihen verzeichneten deutliche Bewegungen, wobei die 10-jährige deutsche Bundesanleihe einen deutlichen Renditeanstieg verzeichnete und sich bei 2,66 % einpendelte, während die Renditen italienischer Staatsanleihen auf die 4 %-Schwelle stiegen. Stattdessen fiel die 2-jährige Staatsanleihe von der psychologischen Schwelle von 5 % zurück und schloss bei 4,88 %.
ROHMATERIAL
Letzte Woche zeigte Gold einen gemischten Trend und schloss die Woche mit einem leichten Rückgang von 0,43 % bei etwa 2.326 $ pro Unze. Befeuert wurde dieser Trend durch Inflationsängste, die Anleger dazu veranlassten, auf den Anleihenmarkt mit attraktiveren Renditen Zuflucht zu suchen. Der Ölmarkt erlebte eine Woche voller Volatilität, wobei Brent bei 77,75 Dollar pro Barrel schloss und damit unter der 80-Dollar-Schwelle lag. Dieser Rückgang wurde durch Bedenken hinsichtlich eines möglichen Rückgangs der weltweiten Nachfrage aufgrund der Konkurrenz durch das US-amerikanische verarbeitende Gewerbe und hoher Zinssätze beeinflusst. Allerdings sorgte die am Sonntag, 2. Juni, von der OPEC+ angekündigte Produktionsreduzierung für eine gewisse Preisunterstützung und begrenzte die Verluste.
DEVISENMARKT
In der vergangenen Woche kam es auf dem Devisenmarkt zu erheblichen Schwankungen, insbesondere im Hinblick auf das Währungspaar EUR/USD. Die Aussagen von Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, hatten erhebliche Auswirkungen auf den Wert des Euro gegenüber dem US-Dollar und hielten seine Preise aufrecht. Bitcoin liegt mit einer gewissen Volatilität unter den Höchstständen und zeigt noch nicht die Kraft für einen Durchbruch von den vorherigen Höchstständen.
Dr. Alessandro Pazzaglia, unabhängiger Finanzberater, www.pazzagliapartners.it
