Hören Sie sich die Audioversion des Artikels an
„Der Dollar wird in den kommenden Monaten stark bleiben. Selbst angesichts eines wachsenden Defizits in den USA und einer hohen Risikobereitschaft am Aktienmarkt.“ Worte von Paul Mackel, globaler Leiter der Devisenforschung, HSBC.
An dieser Wende der Geschichte könnte die EZB ihre Zinsen früher und vielleicht stärker als die Fed senken. Trotzdem hat der Euro in letzter Zeit gegenüber dem Greenback etwas zugelegt, warum?
Obwohl der Markt immer noch die Möglichkeit abwägt, dass die EZB die Zinsen in diesem Jahr stärker senken könnte als die Fed, haben wir seit Mitte April, als der Wechselkurs des Euro anstieg, tatsächlich einen stärkeren Rückgang der Zinssenkungserwartungen für die EZB als für die Fed festgestellt. Dollar erreichte den Tiefststand. Um dies in einen Zusammenhang zu bringen: Mitte April prognostizierte der Markt Zinssenkungen von etwa 80 Basispunkten für die EZB und 40 für die Fed bis zum Jahresende; jetzt sind Kürzungen um 60 bzw. 30 Basispunkte wahrscheinlicher. Mit anderen Worten: Die Zinsdifferenz hat sich zugunsten des Euro verringert.
Es ist auch wichtig zu beachten, dass die Risikobereitschaft sehr stark war. Obwohl der Euro traditionell keine Währung mit hohem Beta ist, kann eine positive Marktstimmung dennoch ein unterstützendes Element sein.
Die Risikobereitschaft der Märkte ging in den letzten Monaten mit einem starken Dollar einher. Wie ist es möglich?
: „Der Dollar wird auch bei höherem Defizit und höherer Risikobereitschaft stark bleiben“){kind=link}