Chip, Asml enttäuscht, bricht aber dank China nicht zusammen

Im ersten Quartal 2024 verzeichnete Asml – Europas größtes Technologieunternehmen, entscheidend für Chiphersteller – geringere Bestellungen als erwartet. Gewinn und Umsatz sinken. Doch der Umsatz in China steigt auf Rekordniveau. Alle Details.

Das niederländische Unternehmen Asml, Europas größtes Technologieunternehmen und führender Anbieter von fortschrittlichen Halbleiterfertigungsmaschinen, meldete im ersten Quartal 2024 niedrigere Daten zu den Auftragseingängen als erwartet. Die Aktien, die seit Anfang dieses Jahres um 34 Prozent gestiegen sind, heute verloren sie 6 Prozent.

ASML-ERGEBNISSE IM ERSTEN QUARTAL 2024

Die Auftragsdaten sind nicht die einzigen enttäuschenden oder negativen Daten: Im abgelaufenen Quartal verzeichnete Asml tatsächlich einen Nettogewinn von 1,2 Milliarden Euro (im Vergleich zu 2 Milliarden im vierten Quartal 2023) und einen Umsatz von 5,2 Milliarden (im Vergleich zu 7,2 Milliarden in der Vorperiode). Der Wert der Neuaufträge liegt bei 3,6 Milliarden Euro, doch Analysten erwarteten deutlich mehr: 5,4 Milliarden.

Dennoch änderte das Unternehmen seine Finanzprognose für das Gesamtjahr 2024 nicht und erwartet im Wesentlichen Umsatzzahlen auf dem Niveau von 2023 (27,6 Milliarden Euro), für 2025 jedoch ein kräftiges Wachstum.

Laut CEO Peter Wennink wird 2024 ein „Übergangsjahr“ für Asml sein und die zweite Jahreshälfte wird positiver ausfallen als die erste. Der Wechsel wird sich auch auf die Geschäftsführung auswirken, denn der 67-jährige Wennink wird bald durch Christophe Fouquet ersetzt.

CHINA UNTERSTÜTZT DEN VERKAUF, TROTZ EINSCHRÄNKUNGEN

Trotz der Beschränkungen der US-amerikanischen und niederländischen Regierung für den Export fortschrittlicher Maschinen nach China erwies sich der chinesische Markt selbst als entscheidend für die Unterstützung der Verkäufe von Asml im ersten Quartal 2024. In diesem Zeitraum stiegen tatsächlich die Verkäufe von Lithographiesystemen in Auf China entfielen 49 Prozent des Gesamtvolumens – ein Rekord – im Wert von rund 2 Milliarden Euro.

Nach Schätzungen von Semi, dem wichtigsten Verband der Halbleiterindustrie, ist China das Land mit der größten Produktionskapazität für Mikrochips (Chipherstellung, im Fachjargon) im Jahr 2024, gefolgt von Taiwan und Südkorea. Peking leidet jedoch unter einem technologischen Rückstand: Das heißt, es verfügt nicht über die Fähigkeiten und Mittel, um die fortschrittlichsten Chiptypen zu bauen, und hat aufgrund der von den USA mit Unterstützung eingeführten Exportkontrollen Schwierigkeiten beim Zugang zu neuen Maschinen verbündete Regierungen. Ziel Washingtons ist es, die industrielle und militärische Entwicklung seines Rivalen zu bremsen.

Asml ist das dominierende Unternehmen auf dem Markt für Lithographiesysteme: Hierbei handelt es sich um sehr teure Maschinen – in der Größenordnung von Hunderten Millionen Euro pro Stück –, die Lichtstrahlen verwenden, um Schaltkreise in sehr kleinem Maßstab zu erstellen. Wenn wir über Lithographie sprechen, können wir uns auf verschiedene Verfahren beziehen: Das komplexeste ist das der Extrem-Ultraviolett-Lithographie oder Euv. Die EUV-Maschinen von ASML werden nicht nach China exportiert, und ein großer Teil seiner Lithografiemaschinen für tiefes Ultraviolett (DUV) unterliegt ebenfalls Beschränkungen. Chinesische Chiphersteller müssen daher auf rückständigere Geräte zurückgreifen.

DIE AUSSICHTEN VON ASML NACH DEN MÄRKTEN

Trotz der wenig inspirierenden Ergebnisse des ersten Quartals ist die allgemeine Stimmung der Branchenanalysten gegenüber Asml positiv: Da es aufgrund seiner dominanten Stellung auf dem Markt für moderne Maschinen fast unmöglich ist, darauf zu verzichten ChipherstellungMittel- bis langfristig wird das Unternehmen wahrscheinlich in der Lage sein, sowohl von der wachsenden Nachfrage nach Prozessoren und Speicherchips für künstliche Intelligenz als auch von staatlichen Konjunkturplänen für die Halbleiterfertigung (insbesondere den von den USA, Japan, Taiwan und dem Süden genehmigten) zu profitieren Korea).